據(jù)了解，此前世界各國已一致同意將全球溫度的平均上升幅度控制在2°C以內(nèi)，而中國在落實(shí)2°C升溫限制方面扮演著重要角色。中國已承諾在2030年前后達(dá)到碳排放峰值，同時(shí)，到2030年將單位GDP的碳排放（碳排放量與GDP的比例）比2005年降低60%至65%。

今年12月，中國將與《聯(lián)合國氣候變化框架公約》的其他締約國一起參加巴黎氣候大會(huì)，就全球氣候變化協(xié)議進(jìn)行協(xié)商。

在環(huán)境治理方面，中國已于去年通過了新的《環(huán)保法》，旨在治理與改善環(huán)境。我們也可以預(yù)見，“十三五”規(guī)劃（2016年至2020年）將包含更多的環(huán)保政策。在向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，中國需要大量資金來改善環(huán)境，而綠色債券就是一個(gè)有效的融資工具。

近年來，專為“綠色”項(xiàng)目融資的綠色債券正在國際市場興起。這類債券以國際資本市場協(xié)會(huì)（ICMA）的《綠色債券原則》為指引。該原則是由債券發(fā)行機(jī)構(gòu)和銀行于2014年起草、由各方自愿遵守的一套指引，并于今年進(jìn)行了修訂，它界定了發(fā)行綠色債券的所得款項(xiàng)必須用于環(huán)保或氣候項(xiàng)目。

2007年，歐洲投資銀行（EIB）發(fā)行了全球首只綠色債券，融資8.23億美元。2013年出現(xiàn)了首只由企業(yè)發(fā)行的綠色債券。去年，國際金融公司（IFC）發(fā)行了首只人民幣計(jì)價(jià)的綠色債券，融資5億元人民幣。截至去年底，綠色債券的融資總額已達(dá)到380億美元，發(fā)展相當(dāng)快速。

目前，中國央行和聯(lián)合國一直在研究如何在中國構(gòu)建綠色金融體系，綠色債券就是提議中的一部分。

中國內(nèi)地債券市場規(guī)模位居全球第三，已發(fā)行債券的總規(guī)模接近6萬億美元，但目前債券市場占 GDP 比率仍較低，不到 1%。內(nèi)地企業(yè)大多數(shù)融資來自銀行貸款，過去幾年，企業(yè)通過金融體系籌集的資金中有35來源于貸款。因此，內(nèi)地債市仍有很大增長空間。

自2007年以來，中國一直在搭建綠色信貸融資框架，近幾年發(fā)展提速。中國銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，至2014年6月，中國的綠色項(xiàng)目貸款達(dá)到約6700億美元（此處的綠色項(xiàng)目以廣義計(jì)算，即，包括能源及水資源效率、綠色發(fā)展及可再生能源等）。

由于內(nèi)地資本市場仍在發(fā)展完善中，發(fā)展綠色債券面臨不少挑戰(zhàn)。境內(nèi)債市由多個(gè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管，要讓綠色債券順利成長，需要不同機(jī)構(gòu)在審批、發(fā)行后監(jiān)管、資金用途及信息披露等方面達(dá)成共識(shí)。與此同時(shí)，在市場化的運(yùn)作模式下，建立激勵(lì)發(fā)行人和投資者的機(jī)制，例如，讓發(fā)行人和投資者有足夠的參與度和享受稅收優(yōu)惠等，這些措施都將對(duì)綠色債券的發(fā)展有積極促進(jìn)作用。

在提升流動(dòng)性方面，除了鼓勵(lì)更多發(fā)行人參與，亦可推出綠色債券指數(shù)讓投資者更了解哪些是綠色債券。

那么由誰來擔(dān)當(dāng)發(fā)行綠色債券的先鋒？不難預(yù)測，內(nèi)地三大政策性銀行（國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）將是中國試點(diǎn)綠色債券的理想發(fā)行人。它們在推行新經(jīng)濟(jì)措施中擔(dān)當(dāng)著重要角色，流動(dòng)性充足，違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，已發(fā)行債券的規(guī)模龐大，并且了解國際投資者。

展望未來，隨著中國向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及金融體系逐步開放，中國綠色債券的前景非常廣闊，而“十三五”規(guī)劃應(yīng)當(dāng)能為綠色債券提供一個(gè)更有利的發(fā)展空間。