在中國(guó)經(jīng)濟(jì)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)、日益受到國(guó)內(nèi)資源和環(huán)境容量制約的當(dāng)下，節(jié)能環(huán)保、新能源、綠色低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將有效應(yīng)對(duì)這兩大挑戰(zhàn)，構(gòu)建綠色金融體系已成為“十三五”規(guī)劃的重要內(nèi)容。而毋庸置疑的是，綠色債券將為綠色產(chǎn)業(yè)融資提供有效的解決方案。就綠色債券發(fā)展趨勢(shì)、政策解讀、發(fā)行意義、發(fā)行方式等熱門(mén)話題，10月28日在京出席綠色債券研討會(huì)的多位專(zhuān)家進(jìn)行了深入分析和探討。中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在會(huì)上表示，為了更好地配合綠色債券的發(fā)行，統(tǒng)一規(guī)范發(fā)債流程，人民銀行正在領(lǐng)導(dǎo)綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“綠金委”)研究推進(jìn)綠色金融的具體措施，同時(shí)起草綠色債券相關(guān)的指導(dǎo)性意見(jiàn)，并會(huì)在近期公布。結(jié)合國(guó)內(nèi)政策走向和國(guó)際趨勢(shì)，安永大中華區(qū)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)主管合伙人唐嘉欣預(yù)計(jì)，綠色債券在2016年將迅速發(fā)展，全球發(fā)債總額將超過(guò)千億美元。

在上述由安永與國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)(ICMA)聯(lián)合舉辦的“助力綠色金融拓展新興商機(jī)”的綠色債券研討會(huì)上，唐嘉欣分析了綠色證券在全球獲得迅速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素。他認(rèn)為，綠色債券作為一種既可以滿足發(fā)行方融資需求及可持續(xù)發(fā)展需要，又可以滿足投資方積極致力于環(huán)境保護(hù)、控制溫室氣體排放目標(biāo)的雙贏手段，不斷得到資本市場(chǎng)的持續(xù)關(guān)注。尤其是繼發(fā)達(dá)國(guó)家之后，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家也開(kāi)始積極推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得綠色債券在全球范圍得到越來(lái)越廣泛的認(rèn)可和推廣。隨著全球氣候變暖問(wèn)題日漸突出，中國(guó)在氣候談判中面臨的壓力以及嚴(yán)峻的環(huán)境污染問(wèn)題已經(jīng)為過(guò)去幾十年粗放式的發(fā)展模式敲響了警鐘。中國(guó)的環(huán)境政策、節(jié)能減排政策及法律法規(guī)體系也隨之進(jìn)入了前所未有的快速變革階段。但是環(huán)保及低碳產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)周期較長(zhǎng)，投資收益不高，并不在傳統(tǒng)社會(huì)資本青睞的范圍內(nèi)。在“十三五”期間，綠色金融成為新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型的動(dòng)力源泉?！霸诖舜罂蚣芟?，綠色債券、綠色信貸、互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新金融產(chǎn)品在中國(guó)將獲得蓬勃發(fā)展?！碧萍涡勒f(shuō)。

“發(fā)行金融債券可以作為長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，與中長(zhǎng)期的綠色項(xiàng)目周期相匹配，能有效解決資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配問(wèn)題，同時(shí)還可以成為主動(dòng)負(fù)債工具，改變商業(yè)銀行存款仍占絕對(duì)比重的被動(dòng)負(fù)債局面，降低金融風(fēng)險(xiǎn)?！碧萍涡劳瑫r(shí)表示。

記者注意到，從全球數(shù)據(jù)來(lái)看，自2007年問(wèn)世以來(lái)，綠色債券發(fā)行量逐年遞增，在2013年之后出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至2015年9月底，全球總共發(fā)行497只綠色債券，發(fā)行總額達(dá)256.3億美元。而在中國(guó)，綠色債券還是新生事物。今年7月，金風(fēng)科技在香港發(fā)行了首單中資企業(yè)綠色債券。近日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在倫敦市場(chǎng)率先同時(shí)發(fā)行以人民幣、美元計(jì)價(jià)的綠色債券，總規(guī)模約10億美元。這是中資銀行發(fā)行的首單境外綠色債券。

面對(duì)如火如荼的國(guó)際綠色債券市場(chǎng)，我國(guó)相應(yīng)的政策研究也在持續(xù)升溫，由馬駿擔(dān)任主任的綠金委自今年4月份成立以來(lái)，一直進(jìn)行著國(guó)內(nèi)綠色債券政策指引的研究。據(jù)馬駿介紹，綠金委的主要職責(zé)是推動(dòng)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和落地，目前有40個(gè)會(huì)員，包括大型商業(yè)銀行、券商、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)管理的資金已占到整個(gè)中國(guó)金融業(yè)65%的資產(chǎn)。最近綠金委已啟動(dòng)了十幾項(xiàng)相關(guān)課題，包括編制綠色債券項(xiàng)目支持目錄、開(kāi)展綠色金融的項(xiàng)目研究等。11月28日，綠金委擬在河北召開(kāi)綠色金融助力霧霾治理峰會(huì)。

眾所周知，綠色債券的發(fā)行關(guān)鍵在于募集資金須用于綠色項(xiàng)目或資產(chǎn)。對(duì)于綠色項(xiàng)目的界定，目前最佳實(shí)踐指導(dǎo)方針是由多家投資銀行、發(fā)行機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合制定并由國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)(ICMA)作為綠色債券原則的秘書(shū)處對(duì)該原則提出相關(guān)建議。正因如此，談及中國(guó)發(fā)展綠色債券市場(chǎng)所需要的支持時(shí)，馬駿認(rèn)為，要對(duì)綠色債券的界定進(jìn)行研究，這些研究成果未來(lái)可以作為監(jiān)管部門(mén)對(duì)綠色債券注冊(cè)和評(píng)判是否綠色的依據(jù)；另外還需要在用途管理、審計(jì)程序、信息披露、第三方認(rèn)證、綠色債券評(píng)級(jí)等方面做工作。

據(jù)悉，今年9月11日，在“綠色債券的定義、界定和分類(lèi)”課題的第四次研討會(huì)上，綠金委已就《綠色債券支持項(xiàng)目界定與分類(lèi)》報(bào)告的第三稿，向全體綠金委會(huì)員單位和其他專(zhuān)家征求意見(jiàn)，希望可以推動(dòng)綠色債券在中國(guó)不再停留于概念層面，而是盡快進(jìn)入實(shí)際操作階段。

除了上述基本性工作以外，馬駿認(rèn)為，發(fā)展綠色債券市場(chǎng)，未來(lái)還有幾個(gè)方面工作需要金融機(jī)構(gòu)的配合。一是培養(yǎng)綠色債券投資者，保險(xiǎn)公司、公募基金等機(jī)構(gòu)投資人需要擁有懂得分析綠色債券投資價(jià)值的專(zhuān)業(yè)人士。二是綠色債券指數(shù)的開(kāi)發(fā)工作。未來(lái)中國(guó)會(huì)有很多自己的綠色債券，需要有一個(gè)綠色債券指數(shù)。指數(shù)可以作為一個(gè)產(chǎn)品，提供投資者包括個(gè)人在內(nèi)的投資群體。三是發(fā)展綠色基金，以提供更多的股權(quán)融資。

ICMA亞太區(qū)主管張順榮在會(huì)上就綠色債券原則做了進(jìn)一步的解讀。他表示，綠色債券原則上是13家大型國(guó)際銀行在與國(guó)際金融公司、世界銀行以及其他綠色債券發(fā)行者和投資者在磋商基礎(chǔ)上制定的，目的是進(jìn)一步明確綠色債券的發(fā)行流程并提升透明度，為新發(fā)行者和更多債券認(rèn)購(gòu)者提供具體指導(dǎo)。該原則具有4個(gè)要素，即募集資金用途、項(xiàng)目評(píng)估和遴選機(jī)制、募集資金管理、報(bào)告。