簡(jiǎn)化新股發(fā)行過(guò)程被視為對(duì)于改善資金配置至關(guān)重要，這使得具備潛力的年輕企業(yè)得以更容易地融資。中國(guó)證交所仍基本上由國(guó)有企業(yè)主宰，它們的政治人脈幫助它們駕馭發(fā)行過(guò)程。
根據(jù)負(fù)責(zé)新股發(fā)行的中國(guó)證監(jiān)會(huì)(CSRC)公布的一份名單，本月早些時(shí)候，大約有674家公司等待IPO審批。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審批權(quán)力還構(gòu)成了腐敗誘因，價(jià)值數(shù)十億美元的股票發(fā)行的命運(yùn)掌握在薪資低廉的官員手中。今年至少有3名參與新股發(fā)行審批的證監(jiān)會(huì)官員被捕。
周三晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示：“核準(zhǔn)制的缺陷和不足逐步顯現(xiàn)，”證監(jiān)會(huì)補(bǔ)充稱，推進(jìn)注冊(cè)制將有利于“形成
市場(chǎng)自我約束機(jī)制”。但證監(jiān)會(huì)還警告稱，“注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，不會(huì)一步到位?！?/div>
根據(jù)注冊(cè)制度，證監(jiān)會(huì)將把權(quán)力移交給滬深證交所，交易所將把主要精力放在執(zhí)行披露要求上，不干預(yù)定價(jià)和上市時(shí)間。
作為2013年11月批準(zhǔn)的一項(xiàng)具有里程碑意義的改革計(jì)劃的一部分，中國(guó)共產(chǎn)黨最高領(lǐng)導(dǎo)層承諾將轉(zhuǎn)向?qū)徟?cè)制，但進(jìn)展緩慢。
此舉將取消監(jiān)管機(jī)構(gòu)用來(lái)影響市場(chǎng)人氣的一個(gè)重要工具。徹底放棄政府對(duì)上市節(jié)奏的控制可能會(huì)導(dǎo)致新股大規(guī)模擴(kuò)容。
中國(guó)投資者經(jīng)常抱怨稱，新股發(fā)行會(huì)削弱對(duì)現(xiàn)有股票的需求。
在今年夏季股市暴跌期間，證監(jiān)會(huì)完全叫停了新股發(fā)行，上月重啟了新股發(fā)行審批。上一次凍結(jié)新股發(fā)行是從2012年末開始的，持續(xù)了一年多。
可能不用等到兩年以后，管制就將部分放松。中國(guó)國(guó)務(wù)院提交的《證券法》修訂案必須得到中國(guó)立法機(jī)構(gòu)全國(guó)人大的批準(zhǔn)。但官方的《上海證券報(bào)》周三晚報(bào)道稱，注冊(cè)制可能會(huì)在立法修訂完成前實(shí)施。
在證監(jiān)會(huì)上月重啟IPO時(shí)，證監(jiān)會(huì)表示，有28家公司將在今年年底前完成發(fā)行。此后，有11家公司在滬深兩市融資42億元人民幣(合6.52億美元)。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 吳佳柏 上海報(bào)道 譯者/梁艷裳
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