巴黎氣候大會(huì)雖已結(jié)束一月左右，但各界對(duì)巴黎協(xié)定的思索與議論卻在不斷升溫發(fā)酵。相關(guān)的專家評(píng)述與新聞報(bào)道為公眾加深對(duì)氣候大會(huì)的了解，提升公眾對(duì)國(guó)際減排合作與能源體系改革的認(rèn)知提供了大量的參考。作為公眾獲取信息的另一重要來(lái)源——券商研報(bào)也對(duì)巴黎氣候大會(huì)保持著極強(qiáng)的敏感性并投以高度的關(guān)注。從巴黎氣候大會(huì)開始前的一周至今，共有近30家券商發(fā)布了80余份涉及巴黎氣候大會(huì)的研報(bào)，覆蓋環(huán)保、電力、新能源、機(jī)械、化工和造紙等多個(gè)行業(yè)。其中，環(huán)保、電力和新能源行業(yè)的研報(bào)合計(jì)占比達(dá)90%以上。

券商研報(bào)與其他對(duì)氣候大會(huì)的論述最大不同在于關(guān)注角度。研報(bào)立足于證券市場(chǎng)，其研究重點(diǎn)在于氣候大會(huì)對(duì)證券及其相關(guān)產(chǎn)品價(jià)值的影響，并給予具體證券及相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析和投資評(píng)級(jí)意見。上述80余份研報(bào)對(duì)氣候大會(huì)的關(guān)注重點(diǎn)集中在以下兩個(gè)方面：

一是能源改革。巴黎協(xié)定努力實(shí)現(xiàn)1.5℃的控溫目標(biāo)，預(yù)示著化石燃料時(shí)代或?qū)⒔K結(jié)。同時(shí)，為落實(shí)我國(guó)自主貢獻(xiàn)文件的減排承諾，勢(shì)必要出臺(tái)配套政策，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，降低對(duì)化石能源的依賴程度，大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)節(jié)能減排工作的有效落實(shí)。能源改革趨勢(shì)將降低投資者對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)的預(yù)期及投資熱情，股價(jià)下跌也將倒逼傳統(tǒng)能源企業(yè)加快節(jié)能減排，最具代表性的電力行業(yè)成為關(guān)注重點(diǎn)。新能源企業(yè)作為未來(lái)能源產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，是氣候大會(huì)最直接的市場(chǎng)利益獲得者。

二是碳市場(chǎng)建設(shè)。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)作為以價(jià)格機(jī)制為依托，進(jìn)行碳排放配額交易的節(jié)能減排工具，在我國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化實(shí)踐中的作用日益凸顯。巴黎協(xié)定對(duì)進(jìn)一步加快全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)提供了強(qiáng)勁的推動(dòng)力。在參與碳市場(chǎng)的過(guò)程中，環(huán)保及新能源企業(yè)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)向重點(diǎn)排放單位提供節(jié)能技術(shù)、檢測(cè)核查服務(wù)以及核證自愿減排量(ccer)可獲得廣闊的盈利空間，蘊(yùn)含著巨大的投資機(jī)會(huì)。

研報(bào)對(duì)環(huán)保等氣候大會(huì)受益?zhèn)€股多為買入和增持評(píng)級(jí)，從側(cè)面證明了證券從業(yè)人員對(duì)我國(guó)成功應(yīng)對(duì)氣候變化、實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)的信心。研報(bào)的分析結(jié)果在一定程度上會(huì)引導(dǎo)證券市場(chǎng)的走向，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制推動(dòng)社會(huì)資金流向節(jié)能環(huán)保等氣候大會(huì)利好企業(yè)，為節(jié)能減排技術(shù)的進(jìn)一步提升提供了強(qiáng)有力的資金支持，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置。但各研報(bào)也紛紛指明相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)，集中于政府政策的推行時(shí)間具有不確定性，節(jié)能減排項(xiàng)目推進(jìn)速度可能低于預(yù)期，碳市場(chǎng)活躍程度難以估計(jì)等。

巴黎氣候大會(huì)的熱度仍在延續(xù)，應(yīng)對(duì)氣候變化的道路依舊漫長(zhǎng)，獲取不同角度的差異化信息，對(duì)我們更好的認(rèn)識(shí)氣候大會(huì)提供了有益借鑒。