據(jù)易碳家了解到，三者之間的價格聯(lián)動機制會給市場操縱者創(chuàng)造更多的機會。如果市場操縱者能夠以極低的成本長期影響市場價格，那么監(jiān)管者很難對此做出市場操縱行為的認(rèn)定（由于ccer市場并不受交易所直接監(jiān)管，此處只討論大宗交易市場）。

 

       這個問題的核心還是價格機制的設(shè)計?，F(xiàn)在交易所普遍采取的價格管理方式是漲跌幅限制，從10%到30%。但如果操縱的成本足夠低，漲跌幅限制并不能從本質(zhì)上解決這一問題。最直接的方式是將二級配額市場和大宗交易市場之間的價格聯(lián)動規(guī)則取消。

 

       由于大部分控排企業(yè)的交易意愿不超過1次/年，使得二級配額市場與大宗交易市場之間形成了不可避免的替代效應(yīng)。據(jù)易碳家了解到，部分交易所之所以制定價格聯(lián)動規(guī)則，根本上是擔(dān)心企業(yè)通過大宗交易獲得自由定價權(quán)，影響到二級配額市場。但這個擔(dān)憂是多余的。因為即使企業(yè)之間自由協(xié)商，仍然會參考二級配額的價格。單方面限制大宗交易市場并不會促進配額市場的活躍性，只會限制企業(yè)參與碳市場的積極性，尤其是降低了企業(yè)自主決策的靈活性。

 

       如果大宗交易的價格偏離二級配額價格也只是反映了市場的預(yù)期，并非一種破壞因素。據(jù)易碳家了解到，將大宗交易的定價權(quán)還給企業(yè)，以滿足企業(yè)的實際需求，這是大宗交易市場存在的價值，也是與二級配額市場的差異性所在。從數(shù)據(jù)上也可以反映一些問題，截至到2014年5月16日，所有的大宗交易均發(fā)生在沒有制定價格聯(lián)動規(guī)則的市場上。

 

       總之，交易市場的結(jié)構(gòu)并不是交易所能夠完全支配的，應(yīng)當(dāng)給各個市場均等的發(fā)展機會，逐步形成符合本地特征的多層次碳市場結(jié)構(gòu)，滿足企業(yè)履約的需求。在形成有效的市場結(jié)構(gòu)之前，盲目采用價格管理手段，將付出扭曲市場的代價。