我國的商業(yè)銀行在低碳金融方面進行了卓有成效的嘗試。如何創(chuàng)新發(fā)展低碳金融從而實現(xiàn)業(yè)務經營轉型是非常值得研究的課題。據(jù)悉，2003年英國政府在題為“我們未來的能源：創(chuàng)建低碳經濟”的《能源白皮書》中首次提出低碳經濟概念。此后，低碳經濟、低碳產業(yè)、低碳技術引起國際社會的廣泛關注。在2009年哥本哈根聯(lián)合國氣候變化大會后，低碳經濟更是成為時代的主題。在世界倡導低碳經濟的時代大背景下，我國也在不斷進行探索。2007年12月，聯(lián)合國巴厘島氣候變化框架公約第十三次大會期間，中國政府鄭重承諾在5年內實現(xiàn)節(jié)能20%的目標。2009年11月25日的國務院會議決定，到2020年我國碳排放強度比2005年下降40％～45％，作為約束性指標納入國民經濟和社會發(fā)展中長期規(guī)劃，并制定相應的國內統(tǒng)計、監(jiān)測、考核辦法。

低碳經濟目前已成為全球的發(fā)展方向，作為繼兩次工業(yè)革命之后改變世界經濟的第五次革命浪潮，低碳經濟將改革現(xiàn)有的經濟金融發(fā)展模式，并將成為衡量國家綜合競爭力的一個重要指標。我國的商業(yè)銀行在低碳金融方面進行了卓有成效的嘗試，取得了一定的成果。

隨著近年來利差收窄、信貸風險暴露、金融脫媒等方面的經營壓力，如何在低碳經濟下，創(chuàng)新發(fā)展低碳金融從而實現(xiàn)業(yè)務經營轉型是非常值得研究的課題。碳金融是將資源和環(huán)境保護變量納入經濟發(fā)展的內生性因素加以考量。即在投融資行為中要注重對生態(tài)環(huán)境的保護及對環(huán)境污染的治理，注重環(huán)保產業(yè)的發(fā)展，通過其對社會資源的引導作用，促進經濟的可持續(xù)發(fā)展與生態(tài)的協(xié)調發(fā)展。

可見，碳金融包含三層含義：第一，從思想上樹立“綠色金融”的理念。將生態(tài)保護觀念引入金融發(fā)展，在金融活動中考慮其帶來的負外部性問題，將其與經濟效益最大化目標相結合。既包括日常的投融資行為，也包括日常的其它經營行為。第二，通過自身的行動對其它經濟主體進行低碳化發(fā)展引導。商業(yè)銀行可以通過金融產品與服務，包括差異化的價格標準來引導企業(yè)和個人進行低碳化消費和投資，從而進一步促進產業(yè)結構調整優(yōu)化、生產技術更新和可持續(xù)發(fā)展。第三，動態(tài)化的產品更新以適應經濟社會低碳化發(fā)展。碳金融是一個動態(tài)而不是靜態(tài)的概念，隨著經濟社會低碳化的不斷發(fā)展，面臨的金融問題會存在差異，當碳交易市場未產生時，金融機構對減排的影響可以通過資金價格和信貸條件等對市場行為進行引導，在碳交易市場建立初期，金融機構充當資金支持者，而在碳交易成熟后，金融機構又設計出不同的金融產品對沖交易中的價格波動風險和違約風險等種種風險?？梢?，碳金融需要隨著低碳化前進階段并充當不同的身份和設計不同的產品。

信貸引導模式源于“赤道原則”，其包含兩層含義，一是商業(yè)銀行在進行項目貸款時要對該項目可能對環(huán)境和社會的影響進行綜合評價以決定是否放貸以及放貸條件，以達到支持綠色項目和在一定程度上抑制非綠色項目的目的，二是信貸投放后對項目進行跟蹤監(jiān)督，并利用金融杠桿促進該項目在環(huán)境保護以及周圍社會和諧發(fā)展方面發(fā)揮積極的作用。

我國作為化石能源消耗大國，低碳化之路的首要問題就是要節(jié)能減排，調整能源消費結構，金融機構信貸作為影響企業(yè)生產經營決策的重要依據(jù)必將成為節(jié)能減排的首要手段。

從四大商業(yè)銀行綠色信貸投放情況來看，雖然近年來綠色信貸投放增長迅速，但占比較低，且以公司類貸款為主，個人貸款方面均未涉及綠色信貸的投放，制約因素主要有以下幾個方面：一是企業(yè)低碳化的信貸需求不足。國家雖然提出了低碳口號和低碳目標，也對各個省下達了分目標，但落實到具體企業(yè)身上的約束力相對較小，造成企業(yè)低碳化的貸款需求不足。二是綠色信貸與商業(yè)銀行利潤最大化的經營目標并不完全一致?，F(xiàn)階段商業(yè)銀行均將綠色信貸作為一種社會責任，而商業(yè)銀行經營的最重要的目標是利潤最大化，只有綠色信貸實實在在地能夠為商業(yè)銀行帶來超額利潤才能促使商業(yè)銀行將綠色信貸作為一種經營目標。三是部分企業(yè)不能滿足商業(yè)銀行風險控制的要求。綠色產業(yè)目前還處于發(fā)展階段，對政府的政策依賴度很高，部分企業(yè)的發(fā)展具有較大的不確定性，在未有足夠的抵質押的情況下，難以符合商業(yè)銀行風險控制的要求。這就需要商業(yè)銀行在綜合風險和收益的基礎上，加強對相關產業(yè)的研究，從長期利潤的角度，在風險可控的情況下，創(chuàng)新信貸產品，隨著低碳經濟的發(fā)展獲得自身新的業(yè)務發(fā)展。

中介服務模式主要針對ccer項目，CCER項目申請過程復雜，并且存在交易雙方的信息不對稱和項目監(jiān)管問題，而商業(yè)銀行是營業(yè)網(wǎng)絡最廣泛、掛鉤行業(yè)最齊全的機構，在信息、人才和信譽等方面都具有絕對優(yōu)勢，所以，商業(yè)銀行為企業(yè)提供中介服務不但可以節(jié)約企業(yè)申請成本，提高項目申請成功率，還便于我國商業(yè)銀行在獲得經濟利益的同時融入國際銀行業(yè)務發(fā)展趨勢。

商業(yè)銀行可為綠色債券的發(fā)展提供中介服務。自2008年世界銀行發(fā)行第一支綠色債券以來，國際綠色債券市場蓬勃發(fā)展。2015年全球綠色債券發(fā)行總額近300億美元，據(jù)安永公司估計，2016年全球綠色債券發(fā)行總額將超過1000億美元。2015年，在上交所完成發(fā)行上市的支持綠色環(huán)保行業(yè)的公司債券和資產支持證券共24單，融資總額約250億元人民幣。上交所為進一步貫徹落實中共中央、國務院大力推進生態(tài)文明建設的戰(zhàn)略決策，踐行“十三五規(guī)劃建議”提出的“綠色發(fā)展”理念，將發(fā)布相關規(guī)則，規(guī)范綠色債券發(fā)行，為綠色債券提供“綠色通道”等更多政策支持，并在時機成熟時發(fā)布綠色債券指數(shù)，建立綠色債券板塊，切實引導交易所債券市場支持綠色產業(yè)。

設計對沖碳交易風險的金融工具。國際碳交易市場中的碳減排額在一定程度上具有期貨的特征，企業(yè)只有在項目成功申請和正常運行后才能獲得相關的收益。在這個過程中，由于匯率變動和價格波動的風險，可能造成買方或者賣方的巨大損失，交易的不確定性風險加大。比如初始以歐元計價的碳減排額，如果歐元升值，買方將支付更多的錢，如果歐元貶值，賣方只能得到較少的錢。又如碳減排額的價格升高會造成賣方損失，而降低會造成買方損失。而這些風險都可以通過設計對沖性的金融產品得到化解，使碳交易更加活躍和具有彈性。

設計與碳排放權掛鉤的理財產品。根據(jù)政策和市場環(huán)境推出掛鉤碳排放權的理財產品，既可以活躍碳交易市場，又可以使社會的投資渠道增加，還可以使商業(yè)銀行獲得大量的中間業(yè)務收入。我國商業(yè)銀行在這方面已經作了大量有益的探索。2007年8月，中國銀行推出掛鉤二氧化碳排放額度的基金；2007年10月，交通銀行推出收益率與三只水資源和兩只鈾能源組成的全球股票籃子表現(xiàn)掛鉤的基金；2009年，興業(yè)銀行發(fā)行國內首張低碳主題信用卡，該卡依托于我國權威環(huán)境權益交易機構——北京環(huán)境交易所，是國內首創(chuàng)信用卡碳減排量個人購買平臺。

商業(yè)銀行入股企業(yè)并開發(fā)相關的金融產品。由于市場發(fā)展的制約，我國商業(yè)銀行在金融產品的設計上與發(fā)達國家還有較大差距，產品類型單一，個性化設計不足。隨著碳交易市場的發(fā)展和商業(yè)銀行的發(fā)展轉型，商業(yè)銀行在此領域具有較大的發(fā)展空間。

1、商業(yè)銀行除了圍繞碳交易提供外圍服務外，還可參與到交易中，主要有以下兩種方式。

商業(yè)銀行積極充當國際碳交易市場中的“做市商”?！白鍪猩獭蓖ㄟ^買賣碳減排權，既緩解了碳交易市場中的信息不對稱問題，活躍了碳交易市場，還從中獲得巨大的價差收益。我國雖然碳減排市場潛力大，但由于處于國際碳市場及碳價值鏈的低端位置，不得不接受外國碳交易機構設定的較低的碳價格。在這種情況下，國內商業(yè)銀行積極立足國際市場充當“做市商”，可以提升我國的碳減排定價話語權。

2、商業(yè)銀行設立專門的碳交易部門，從事與碳減排相關的交易活動碳交易市場近年快速發(fā)展，碳排放權作為交易對象已經具有了鮮明的金融產品特性，而商業(yè)銀行通過金融產品交易盈利的特點決定了其必然會走上碳排放權買賣的道路。作為新興的金融產品，其風險是巨大的，為控制風險，商業(yè)銀行可以設立專門的碳交易部門從事活動，將風險控制在可承受水平。

碳減排定價權也是目前國際上爭奪激烈的領域。我國商業(yè)銀行可利用其優(yōu)勢從“做市商”著手積極參與碳交易。由于碳交易本身的不確定性，需要在應對風險時有相應的風險控制策略。

商業(yè)銀行發(fā)展碳金融除了以上模式之外，其本身的低碳經營也很重要。遍布全球的網(wǎng)絡雖然為其獲取信息、尋找資源提供了便利，但物理網(wǎng)點運營、業(yè)務辦理、辦公也消耗了大量的資源，占用了較高的成本。商業(yè)銀行在壓縮經營成本的壓力下，近年來大力發(fā)展電子銀行業(yè)務，取得了一定的成效，四大行中除中行外，其他銀行電子銀行交易占比均超過90%，其中建設銀行高達95.58%，不僅節(jié)約大量的成本，也減少了紙張等資源的消耗。另外，商業(yè)銀行也積極地進行內部管理的電子化，如工商銀行通過倡導綠色運營每年可節(jié)約用紙約10426萬張，總行本部全年可節(jié)水約3萬噸、節(jié)約用電約200萬千瓦時。

低碳經濟的發(fā)展為金融業(yè)開辟了新的產品創(chuàng)新和盈利空間。商業(yè)銀行作為我國金融行業(yè)的主體，在支持低碳經濟發(fā)展和碳金融發(fā)展方面具有獨到的優(yōu)勢。以四大行為主體的商業(yè)銀行在發(fā)展碳金融方面也根據(jù)實際條件進行了有益的嘗試。本文梳理了碳金融的五種發(fā)展模式，同時總結了國內商業(yè)銀行碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀，商業(yè)銀行可根據(jù)低碳經濟發(fā)展的不同階段，制定相應的發(fā)展規(guī)劃，抓住新經濟機遇。

低碳經濟作為經濟未來發(fā)展的方向，具有廣闊的發(fā)展前景，在目前發(fā)展階段，可能會面臨政策、市場等方面的不確定性，同時可能存在抵質押品不足等問題，這就需要商業(yè)銀行加強對相關行業(yè)、企業(yè)的深入研究，加強對產業(yè)變遷、產業(yè)區(qū)域轉移的研判。綜合考慮風險與收益，在有效地進行風險控制的基礎上，加大綠色信貸的創(chuàng)新，同時可通過綠色債券來增加資金來源，加大對低碳經濟的支持力度。在支持低碳經濟的同時，獲得自身的業(yè)務發(fā)展。 

商業(yè)銀行在利率市場化、利差收窄的背景下，大力發(fā)展中間業(yè)務將是轉型方向。商業(yè)銀行，尤其是四大行在服務資源還是客戶資源方面都具有其它機構無法比擬的優(yōu)勢，可以為低碳經濟提供咨詢、債券發(fā)行承銷、資金托管、增信等中介服務，彌補信貸業(yè)務發(fā)展的局限。同時通過創(chuàng)新設計相關的金融產品、提供“做市商”服務等方式，加大個人客戶參與低碳金融的力度，也為商業(yè)銀行的發(fā)展創(chuàng)新提供新的機遇。尤其是在上交所已明確國內綠色債券市場規(guī)劃的情況下，商業(yè)銀行通過綠色債券中介服務來實現(xiàn)自身業(yè)務經營轉型不失為好的選擇。

商業(yè)銀行近年來通過推進電子銀行、無紙化辦公等方式進行低碳化運營，取得了一定的成效，目前絕大多數(shù)的銀行業(yè)務已通過電子銀行辦理。但總的來看，商業(yè)銀行由于業(yè)務的特點，在電和紙張方面的耗費仍然驚人；各家銀行在此方面多停留在倡議的層面，并未制定相應的制度和規(guī)劃。如各商業(yè)銀行目前的自助機具功能過于分散、業(yè)務功能不夠集中，這不僅增加了銀行的運營成本，也造成了資源的浪費。另外，可以探索簽章、審批的完全電子化，盡可能減少業(yè)務和辦公中的紙張使用。（文本出版源：農村金融研究，作者：何艷秋）