近日,關(guān)于碳金融交易的消息不斷增多,自從2011年國(guó)家發(fā)改委確定在北京、天津等7個(gè)地區(qū)開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)后,我國(guó)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)不斷擴(kuò)容,交易品種推陳出新。

參與交易的金融機(jī)構(gòu)的增多,進(jìn)一步提升了碳市場(chǎng)的流動(dòng)性,也對(duì)碳配額的價(jià)格發(fā)現(xiàn)起到了至關(guān)重要的作用,包括碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款、減排項(xiàng)目融資等在內(nèi)的碳金融市場(chǎng)空間就此打開。

開展碳排放權(quán)交易的初衷,是為了建立控制溫室氣體排放的市場(chǎng)機(jī)制,使之成為撬動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的杠桿?！笆濉币?guī)劃綱要明確提出了降低二氧化碳排放的約束性目標(biāo),國(guó)務(wù)院辦公廳于今年5月出臺(tái)了《2014-2015年節(jié)能減排低碳發(fā)展行動(dòng)方案》,要求京津冀及周邊、長(zhǎng)三角、珠三角等區(qū)域及產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)新上耗煤項(xiàng)目,要嚴(yán)格實(shí)行煤炭消耗等量或減量替代政策。

各地碳市場(chǎng)啟動(dòng)以來,隨著市場(chǎng)規(guī)則的完善,交易機(jī)構(gòu)逐漸由開始的躍躍欲試轉(zhuǎn)為成交活躍。以天津碳市場(chǎng)為例,自2013年12月啟動(dòng)以來,天津市碳配額共成交106萬噸,成交金額2193萬元。

在各地的交易平臺(tái)中,均設(shè)計(jì)了掛牌、拍賣、網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)貨等多種交易模式,比如天津排放權(quán)交易所采用的是會(huì)員管理模式,符合交易所規(guī)定的國(guó)內(nèi)外企業(yè)和自然人均可通過交易所結(jié)算銀行的網(wǎng)點(diǎn)開立資金賬戶和通過交易會(huì)員開立交易賬戶,從而進(jìn)入天津碳市場(chǎng)進(jìn)行碳配額產(chǎn)品交易。

“交易機(jī)構(gòu)主要涉及一些碳資產(chǎn)管理公司、金融機(jī)構(gòu)和天津市納入碳交易試點(diǎn)的企業(yè)?！碧旖蚺欧艡?quán)交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示,交易方式主要分為線上交易和線下協(xié)議交易,協(xié)議交易主要用于基于自愿減排的碳中和交易和大宗交易,雙方在線下進(jìn)行交易標(biāo)的和價(jià)格的自主協(xié)商,通過交易所辦理清算、交收等事項(xiàng)。

市場(chǎng)機(jī)制,在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和綠色低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展上作用初顯,也督促企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造,提高了長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力。

不過,國(guó)內(nèi)碳排放交易的流動(dòng)性仍然較低。在歐美國(guó)家,“碳金融”創(chuàng)新產(chǎn)品種類較多,市場(chǎng)交易品種豐富,匯豐銀行、渣打銀行在碳融資、碳期權(quán)等衍生產(chǎn)品創(chuàng)新上不斷邁出腳步。我國(guó)雖然碳減排市場(chǎng)很有潛力,但與之相關(guān)的碳金融和碳資本市場(chǎng)依然缺乏。大部分銀行在此方面的觸角,還僅限于“綠色信貸”,將信貸向綠色經(jīng)濟(jì)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)傾斜,圍繞碳資源和碳排放的融資產(chǎn)品仍然不多。

“交易所還要健全完善內(nèi)部管理制度,維護(hù)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)投資者的利益,才能逐步吸引更多的合格投資者特別是金融機(jī)構(gòu)參與交易?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說,金融化和資本化是為碳市場(chǎng)提供流動(dòng)性的重要途徑,只有完善了市場(chǎng)交易機(jī)制,才能撬動(dòng)金融資源向低碳產(chǎn)業(yè)配置。

在國(guó)外的碳交易所中,金融機(jī)構(gòu)在交易中扮演著做市商和價(jià)格發(fā)現(xiàn)者的雙重角色。隨著國(guó)內(nèi)交易所和交易制度的成熟,不少銀行和基金公司都對(duì)此表現(xiàn)出了濃厚的興趣,這也為碳金融創(chuàng)新提供了契機(jī),碳交易期貨和碳資產(chǎn)融資等創(chuàng)新產(chǎn)品正在醞釀之中。

從各地試點(diǎn)情況看,總額控制下的碳配額交易對(duì)企業(yè)有著較強(qiáng)的約束力,否則企業(yè)的財(cái)務(wù)成本會(huì)上升,初步形成了倒逼企業(yè)降耗減排的

碳金融市場(chǎng)前景廣闊

隨著全球極端天氣多發(fā),發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為共識(shí)。據(jù)統(tǒng)計(jì),《京都議定書》實(shí)施以來,全球碳金融市場(chǎng)規(guī)模的增速高達(dá)20%到30%。碳排放權(quán)逐漸演變成具有流動(dòng)性和價(jià)值的無形資產(chǎn)。

以碳資產(chǎn)為標(biāo)的物的金融產(chǎn)品已在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)。今年5月,中廣核風(fēng)電附加碳收益中期票據(jù)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行,這是銀行間發(fā)行掛鉤碳資產(chǎn)收益?zhèn)氖状卧囁?月份,興業(yè)銀行與湖北宜化集團(tuán)簽署了碳排放權(quán)質(zhì)押貸款協(xié)議,這是國(guó)內(nèi)首筆以碳排放權(quán)配額作為質(zhì)押擔(dān)保的貸款。

碳配額成為可擔(dān)保資源,意味著碳排放權(quán)的金融價(jià)值正被進(jìn)一步挖掘,在盤活企業(yè)碳資產(chǎn)的同時(shí),也實(shí)現(xiàn)了用金融手段引導(dǎo)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的杠桿效應(yīng)。這也讓金融機(jī)構(gòu)有了與碳交易所合作的積極性。

據(jù)悉,目前天津排放權(quán)交易所已與上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行展開戰(zhàn)略合作,以共享商業(yè)銀行已發(fā)掘的綠色投資機(jī)遇以及節(jié)能減排專業(yè)企業(yè)。另外雙方還正在合作創(chuàng)設(shè)超短融碳債券和環(huán)境權(quán)益抵押貸款方面的項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系,為碳交易提供金融化、證券化以及清算結(jié)算服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)的“進(jìn)場(chǎng)”將成為激活碳交易二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。