據(jù)悉，除了繼續(xù)積極穩(wěn)妥發(fā)展綠色信貸以外，借鑒國際市場經(jīng)驗，梳理我國綠色金融政策和市場走向，未來我國商業(yè)銀行發(fā)展綠色金融應(yīng)抓緊布局綠色債券和碳金融兩大領(lǐng)域。

當(dāng)前，國際銀行業(yè)正積極開展綠色金融創(chuàng)新，特別是在碳金融和綠色債券兩大新興領(lǐng)域的發(fā)展尤為引人注目。在碳金融領(lǐng)域，圍繞碳減排權(quán)，渣打銀行、美洲銀行、匯豐銀行等歐美金融機(jī)構(gòu)在直接投融資、銀行貸款、碳指標(biāo)交易、碳期權(quán)期貨、碳基金等方面做出了很多有益的創(chuàng)新試驗。韓國光州銀行在地方政府支持下推出了“碳銀行”計劃，嘗試將居民節(jié)約下來的能源折合成積分，用積分可進(jìn)行日常消費(fèi)。在綠色債券領(lǐng)域，2015年全球綠色債券的發(fā)行規(guī)模達(dá)500億美元左右。其中，開發(fā)性銀行為綠色債券最大的發(fā)行主體，企業(yè)部門、政府和銀行的份額也在持續(xù)擴(kuò)大，70%左右的綠色債券投向了可再生能源、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的項目。粗略估計，僅僅綠色債券市場或?qū)⑶藙由婕叭颦h(huán)保領(lǐng)域千億美元市場，全球資本對其加大投資將是必然趨勢。

創(chuàng)新綠色金融領(lǐng)域盡管存在體制機(jī)制尚未健全的困難，但不少商業(yè)銀行已從多角度參與。在碳金融領(lǐng)域，一方面，國內(nèi)商業(yè)銀行以碳信貸的模式參與國際市場。即，依托CDM項目（清潔發(fā)展機(jī)制Clean Development Mechanism的簡稱，是《京都議定書》中引入的靈活履約機(jī)制之一。核心內(nèi)容是允許發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家進(jìn)行項目級的減排量抵消額的轉(zhuǎn)讓與獲得，在發(fā)展中國家實(shí)施溫室氣體減排項目）的碳權(quán)抵押貸款，在企業(yè)CDM項目獲批的前提下，將其項目下的核證減排量作為抵押品進(jìn)行貸款，并將CDM項目獲得簽發(fā)后的碳交易所得資金作為還款保障。另一方面，商業(yè)銀行積極提供相關(guān)的中介服務(wù)。針對CDM項目為客戶提供信息咨詢，充當(dāng)項目財務(wù)顧問。在交易制度設(shè)計咨詢、交易及清算系統(tǒng)開發(fā)等方面提供一攬子產(chǎn)品與服務(wù)。此外，極少部分銀行還參與了設(shè)計掛鉤碳減排金融市場價格的理財產(chǎn)品。在綠色債券領(lǐng)域，國內(nèi)商業(yè)銀行積極協(xié)助中資企業(yè)在境內(nèi)外發(fā)行企業(yè)綠色債券。比如，浦發(fā)、國開行在境內(nèi)承銷中廣核綠色債券，中國銀行參與承銷金風(fēng)科技(002202,股吧)境外綠債。同時，商業(yè)銀行自身在境內(nèi)外市場發(fā)行綠色金融債券，比如，農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)在倫敦發(fā)行人民幣、美元計價的綠色金融債券，興業(yè)、浦發(fā)境內(nèi)發(fā)行綠色金融債券。此外，一些地方政府也積極做著發(fā)行綠債的準(zhǔn)備，如貴陽市正開展綠色債券的申報工作。

放眼中長期，國內(nèi)銀行通過布局碳金融和綠色債券來創(chuàng)新發(fā)展綠色金融將大有可為。碳金融和綠色債券相關(guān)政策很可能將率先發(fā)力。“十三五”時期，國內(nèi)綠色金融體系除了已有的綠色信貸體系將得到進(jìn)一步梳理和完善外，未來兩大新興細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒌玫娇焖侔l(fā)展。一是依托全國統(tǒng)一碳排放交易市場成立而建立的碳金融體系，二是目前已逐步開啟的綠色債券市場?！稑?gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》就明確提出發(fā)展綠色債券市場為中長期綠色項目提供新的融資渠道，發(fā)展碳交易市場和碳金融產(chǎn)品。從政策實(shí)施的難易程度及先后順序來看，未來基礎(chǔ)性機(jī)制將在“十三五”期間得到較快的發(fā)展和完善。而基礎(chǔ)性政策的落實(shí)將集中體現(xiàn)在部分已先行啟動的機(jī)制上，如碳排放交易、排污權(quán)、以及剛推出的銀行間綠色金融債券，將在未來五年加快推廣。

未來碳金融和綠色債券的市場空間不容小覷。截至2015年8月底，中國7個碳排放交易試點(diǎn)累計交易地方配額約4024萬噸，成交額約12億元。我國已經(jīng)宣布在2017年啟動全國碳交易市場，這意味著中國的碳金融市場將會迎來史無前例的規(guī)模擴(kuò)張。根據(jù)我國對外減排承諾，未來5年碳現(xiàn)貨市場規(guī)模平均每年20億噸。至2030年，僅二氧化碳現(xiàn)貨市場空間有望達(dá)萬億人民幣。綠色債券方面，央行于2015年12月出臺了關(guān)于發(fā)行綠色金融債券的公告，確立了金融機(jī)構(gòu)發(fā)行綠色金融債券并專項支持綠色產(chǎn)業(yè)項目的制度框架。新出臺的《指導(dǎo)意見》也要求統(tǒng)一綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)，支持開發(fā)綠色債券指數(shù)、綠色股票指數(shù)以及相關(guān)產(chǎn)品。中國債券市場的迅速發(fā)展增加了綠色債券的發(fā)展機(jī)遇，各類企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都有發(fā)行綠色債券的強(qiáng)烈需求。據(jù)分析，從2015年到2020年，每年可能有近3000億元的綠色債券融資規(guī)模。

碳金融和綠色債券處于價值鏈高地，有助于推動商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。商業(yè)銀行參與綠色金融將主要通過兩方面，即傳統(tǒng)項目市場和創(chuàng)新型領(lǐng)域，各環(huán)節(jié)附加價值的高低則與相應(yīng)的技術(shù)含量成正比。相對而言，項目市場上專利型減排技術(shù)更具有價值，信貸收益更高；創(chuàng)新領(lǐng)域中中介服務(wù)、碳交易、衍生品、理財產(chǎn)品等處于價值鏈逐步上升通道。對交易市場來說，初始碳信用是指配額這樣最原始的交易產(chǎn)品，轉(zhuǎn)化難度很低，而擴(kuò)展的碳信用和衍生品是對于基礎(chǔ)產(chǎn)品的逐步深入，相應(yīng)的附加價值也呈上升趨勢。