匯豐估計，綠色債券
市場到2018年能夠達到每年3000億美元的發(fā)行量，“全球多個地方都推出大規(guī)模的環(huán)保計劃，這些資金都要在市場中募集”。過去，綠色環(huán)保與急速追趕經(jīng)濟發(fā)展的中國似乎沾不上邊，但近年卻一反常態(tài)。由中國發(fā)行的綠色債券如雨后春筍，一躍成為全球綠色債券發(fā)行量最大的國家。
“經(jīng)過了這么多年的高速發(fā)展，中國面對多方面的污染
問題，故此中國一邊需要建設的同時，另一邊又要減碳?！?a target="_blank" class="relatedlink">香港環(huán)境局副局長陸恭蕙說，為了應付大量環(huán)保工程的資金需求，政府及私人機構(gòu)需要通過發(fā)行綠色債券融資。2016年，由上海浦東發(fā)展銀行，興業(yè)銀行以及青島銀行發(fā)行的綠色債券已經(jīng)在總量上達到了75億美元，而中國銀行7月發(fā)行了30.3億美元的綠色債券。
香港環(huán)境局副局長陸恭蕙
綠色債券是國家或企業(yè)在推行環(huán)保相關(guān)的項目時用作融資的債券?！叭蚨鄠€地方都推出很大規(guī)模的環(huán)保計劃，這些計劃所需要的資金非常龐大，而很大部分的資金，需要在市場中募集，因而綠色債券市場的增長越來越大。”曾任高盛亞洲副主席，現(xiàn)為香港交易及結(jié)算獨立董事及金融發(fā)展局成員的范華達(Tim Freshwater)說，這些環(huán)保項目包括綠色
節(jié)能建筑，處理污水廢氣，資源回收，電動車，可再生能源，以及自然保護區(qū)建設。范華達認為，香港作為中國的重要門戶，應該抓緊機會發(fā)展綠色金融，成為區(qū)內(nèi)的綠色金融中心。
綠色債券市場在過去兩年里出現(xiàn)了大幅增長。根據(jù)氣候債券倡議組織(Climate Bonds Initiative)統(tǒng)計，2015年全球綠色債券發(fā)行總額達418億美元，較2014年的370億美元增長11.5%，相比2012年不到50億美元的發(fā)行量，綠色債券市場現(xiàn)時已經(jīng)翻了幾倍。而根據(jù)匯豐的統(tǒng)計，未有貼上綠色標簽，但屬于氣候相關(guān)型的債券，存量為5760 億美元。
全球第一只綠色債券， 是歐洲投資銀行于2007年發(fā)行的Climate Awareness Bond，隨后世界銀行也加入這個行列。
早期的發(fā)行人主要是跨國金融組織，發(fā)行量只有約千萬美元，當時的市場需求并不大，后來直至2013年，這個市場上才突然出現(xiàn)了分水嶺，世界銀行旗下的私人分部，國際金融公司(International Finance Corporation，簡稱IFC)發(fā)行了10 億美元的綠色債券，而法國
電力集團也于同年發(fā)行首個私人機構(gòu)歐元綠色債券，總額14億歐元。
自此之后，市場上綠色債券的主要發(fā)行人由過去的國際金融組織，慢慢轉(zhuǎn)為私人企業(yè)發(fā)行，其后，日本汽車生產(chǎn)商豐田及全球最大的消費日用品食品集團聯(lián)合利華也相繼發(fā)行債券，分別籌集資金發(fā)展電動車，以及減低產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中的
碳排放量。根據(jù)氣候債券倡議組織數(shù)據(jù)，2013年的綠色債券發(fā)行總額由2012年的少于50億美元，大幅上升超過一倍至115億美元。
2015年，195個締約國達成
減排共識“巴黎協(xié)議”，承諾將全球平均溫度上升幅度控制在2°C以下。國際能源署估計，要實現(xiàn)2°C的溫度控制目標，所需融資規(guī)模為53萬億美元。換句話說，全球多個國家需要落實推行減碳。
2016年初，評級機構(gòu)穆迪投資者服務(Moody's Investors Service)預計，巴黎協(xié)議通過后，全球綠色債券發(fā)行量在2016年可能會首次突破500億美元，創(chuàng)下歷年的新高。而在2016年9月在中國杭州舉行的G20峰會上，綠色金融也被納入了重點討論議題。匯豐估計，企業(yè)綠色債券將持續(xù)增長，貼標綠色債券市場到2018年能夠達到每年3000億美元的發(fā)行量。
“簽訂巴黎協(xié)議后，簽訂的國家每5年都需要被‘驗身’，檢查他們推動的力度，因此在這5年間，所有國家都會加大力度‘健身’，努力做很多工作，”陸恭蕙說，“我們看到中國有很多計劃，有些陳舊的煤廠有污染問題，需要倒閉，同時要建設新能源的發(fā)電設施，如風能、太陽能等。這些項目都已在2030年減碳目標計算在內(nèi)，這些目標都需要達到的?！?/div>
事實上，中國政府2015年公布的“十三五”規(guī)劃也第一次將“綠色金融”寫入了五年發(fā)展規(guī)劃。匯豐在2016年中發(fā)表的報告估計，中國每年最少需要2萬億至4萬億人民幣的投資，才能滿足解決氣候變化問題的需求，由于政府提供的資金不足以支持所有項目，因此，多達85％至90％的投資將會來自私營領(lǐng)域。中國政府已宣布計劃于2016年發(fā)行3000億人民幣（約合460億美元）綠色債券。
如何界定綠色債券
綠色債券市場正經(jīng)歷高速成長，但對于不少投資者來說都有“如何界定綠色”的疑問。2014年，多個銀行機構(gòu)共同發(fā)起了綠色債券原則(Green Bond Principles，GBP)，明確了綠色債券的流程和透明度，由外部審查或提供意見。
另外，“我們要不立即行動，要不就錯過了大好機會。過去我們一直非常努力成為一個重要的金融中心，一旦錯過，就會是一個大問題，”范華達認為，面對中國龐大的需求，一直作為亞洲金融中心的香港，應該抓緊機會，發(fā)展綠色金融。
亞洲可持續(xù)發(fā)展投資協(xié)會行政總裁、金發(fā)局綠色金融工作小組成員羅茜嘉(Jessica Robinson)也指出，“中國在這方面的發(fā)展是驚人的，對于香港來說，我們需要為機構(gòu)投資者建立信心，這需要多方面的合作，建立一整個生態(tài)系統(tǒng)。令綠色債券交易活動在香港不斷增長?！彼赋觯瑱C構(gòu)每一次發(fā)債的時候，都會參考上一次發(fā)債的地方，往往傾向于考慮在一個曾發(fā)行過同類產(chǎn)品的地方發(fā)債。香港2016年才出現(xiàn)首家企業(yè)發(fā)行綠色債券，領(lǐng)展（823.hk）在7月發(fā)行了10年期綠色債券，規(guī)模為5億美元（約合39億港元）。
然而，“對于香港來說，其中一個困難就是，香港傳統(tǒng)以來，并非一個債券交易中心，較為傾向股票市場，區(qū)內(nèi)債券市場較興旺的是東京，”范華達說。根據(jù)香港金融管理局數(shù)據(jù)，2015年未償還港元債務工具總額1.5萬億港元（約合1967億美元），雖然較10年前的約6600億港元大幅增長，但與美國相比，規(guī)模仍然非常小。據(jù)美國證券行業(yè)和金融市場協(xié)會(SIFMA)的數(shù)據(jù)，2015年第四季未償還債券總額約40萬億美元。
“所以，現(xiàn)在中國市場對于綠色債券的需求龐大，香港要好好把握這個機會，進一步發(fā)展債券市場，創(chuàng)造大的交易量，讓二手市場興旺起來，這是很重要的事。一旦開始了，整個市場就會自己蓬勃起來，”范華達說，中國銀行已于2016年7月中在歐洲盧森堡及紐約，同步發(fā)行了總值30.3億美元綠色債券。
“倫敦在綠色金融方面的發(fā)展非常進取，兩年多前已經(jīng)大力推動，因為英國政府很清楚倫敦作為環(huán)球金融中心的定位，在很多新的領(lǐng)域上包括金融科技和綠色金融，都希望領(lǐng)先一步，”金融發(fā)展局主席史美倫說。金發(fā)局在2016年中也發(fā)表了《發(fā)展香港成為區(qū)域綠色金融中心》，希望推動香港發(fā)展綠色金融?！跋愀塾泻芏喙ぷ骺梢宰觯背司G色債券外，報告中建議香港可推動綠色首次公開招股(IPO)、成立綠色股票指數(shù)等，建立整個綠色金融的生態(tài)?！?/div>
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