2021年7月16日，全國碳排放交易市場正式啟動上線交易，標志著我國碳交易市場的建設(shè)邁出了重要步伐。

隨著3060“雙碳目標”的提出，未來我國經(jīng)濟社會將會朝著綠色低碳的方向發(fā)生根本性的變化。碳排放權(quán)交易作為應對氣候變化與削減溫室氣體排放的重要手段，必將成為推進低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的強大動力，交易市場也必將發(fā)揮關(guān)鍵作用。在“十四五”規(guī)劃和2025年遠景目標中，中央明確提出要推動和完善碳排放權(quán)市場化交易。

在了解碳排放權(quán)交易市場建設(shè)的現(xiàn)狀之前，先來說一說什么是碳排放權(quán)交易。

為了穩(wěn)步減少二氧化碳的排放,國家每年會設(shè)定一個碳排放的總量指標，然后將這個指標（有償/無償）分配到各個控排企業(yè)，控排企業(yè)就擁有了相應的碳配額（碳排放權(quán)）?？嘏牌髽I(yè)在年度內(nèi)可以排放與配額等量的二氧化碳，如果實際排放的二氧化碳超過碳配額，將會受到行政處罰。各個控排企業(yè)擁有的年度碳配額和實際的年度排放需量并不是完全匹配的，有的企業(yè)的配額比實際需要的多，有的企業(yè)的配額比實際需要的少。怎么辦呢？配額不夠用的企業(yè)可以向配額有盈余的企業(yè)購買配額。企業(yè)之間買賣碳配額（碳排放權(quán)）的行為，就是碳排放權(quán)交易。

一、國家政策處于形成期，碳市場缺乏穩(wěn)定性

碳排放權(quán)是國家授予的虛擬權(quán)利，碳排放權(quán)的權(quán)利有無、權(quán)利屬性和權(quán)利大小均取決于國家政策。碳排放權(quán)交易市場作為新的政策工具，也主要服務(wù)于雙碳目標。碳排放權(quán)交易市場的這種目標遵循、根本屬性和實現(xiàn)邏輯，決定了碳排放權(quán)交易市場會始終隨著雙碳目標政策的變化而變化。目前雙碳目標的方向已經(jīng)確定，但具體政策處于探索期、形成期，具有不穩(wěn)定性，會時常根據(jù)實施效果、經(jīng)濟運行情況、能源供應情況、國際環(huán)境等進行調(diào)整。

以對碳排放權(quán)價值影響最大的碳指標為例：近年來，特別是雙碳目標提出后，一些地區(qū)為了完成能耗雙控和減排指標，一味強調(diào)“早日達峰”，大規(guī)模關(guān)停煤礦、大力度打壓煤電，導致煤價上漲，煤電價格倒掛、煤電廠缺煤，引發(fā)了2021年下半年的拉閘限電現(xiàn)象，直接影響經(jīng)濟生產(chǎn)和社會生活。鑒于此種情況，中央立刻叫?！斑\動式減排”，政策隨即發(fā)生變化，強調(diào)“先立后破”、安全降碳，在保障供應的前提下重新支持煤礦開發(fā)和煤電的發(fā)展。煤礦開發(fā)和煤電的發(fā)展，意味著碳排放的增加，因此，可以預測短時間內(nèi)碳配額不會壓減，甚至有上升的空間；碳配額數(shù)量的增加，意味著碳排放權(quán)的價值可能會降低。

另外，國際環(huán)境的變化，也會帶來能源政策的調(diào)整，影響碳排放權(quán)的價值。比如俄羅斯和烏克蘭的戰(zhàn)爭導致能源價格暴漲，為了應對這種變化，國內(nèi)也會進一步加大煤炭和煤電的供應力度，同樣會引發(fā)碳排放權(quán)的價值變化。

二、法律規(guī)范有待完善，碳交易活動缺乏統(tǒng)一規(guī)制

雙碳目標提出后，與之配套的“1+N”政策體系正在制定過程中，尚未全部發(fā)布。根據(jù)我國的立法慣例，政策經(jīng)過實踐檢驗后才會上升到法律。因此，碳排放領(lǐng)域還沒有一部統(tǒng)一的法律或行政法規(guī)，只有中央文件、部委規(guī)章、地方文件。其中，全國碳排放市場的主要規(guī)則是生態(tài)環(huán)境部制定的，自愿減排的規(guī)則是發(fā)改委制定的，地方市場也有各自的碳交易規(guī)則。可見，現(xiàn)有的碳市場規(guī)則的立法層級均不高，且無統(tǒng)一的上位立法，難以對碳交易活動形成強有力的約束。

作為行政法規(guī)的《碳排放交易管理暫行條例》正在制定過程中，歷次公布的草案內(nèi)容也有差異。完善統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易規(guī)則的缺失，會導致配額分配、收繳、抵銷機制、信息披露、核查制度、違規(guī)清繳責任不明，影響碳市場的活躍度，進而影響碳排放權(quán)的價值。如配額如何結(jié)轉(zhuǎn)、違規(guī)清繳的責任會直接影響企業(yè)參加市場交易的意愿，從而影響碳排放權(quán)的價值。

三、主管部門變動，碳市場的發(fā)展節(jié)奏受影響

初期的碳交易活動均由發(fā)改部門管理和監(jiān)督，2018年國務(wù)院機構(gòu)改革后，主管部門改為生態(tài)環(huán)境部，并具體劃分為生態(tài)環(huán)境部、省級生態(tài)生態(tài)環(huán)境部門、設(shè)區(qū)的市級生態(tài)環(huán)境主管部門三個層級的管理體系。部門的職能差異決定了政策制定、監(jiān)督管理上的細微差異，發(fā)改委側(cè)重發(fā)展和創(chuàng)新，環(huán)保部門則更側(cè)重綠色和可持續(xù)，這就使得碳市場具體的發(fā)展路徑、建設(shè)進度發(fā)生變化。這種差異具體體現(xiàn)在碳市場交易的規(guī)則中，而規(guī)則的變化必然引起碳排放權(quán)價值的變化。

四、全國碳市場競爭不充分，碳價格無法反映真實的碳價值

目前全國碳市場的市場參與度不高，參與行業(yè)單一，只有發(fā)電行業(yè)；參與主體有限，僅有納入發(fā)電行業(yè)重點控排名單的企業(yè)；交易品種有限，只有碳排放權(quán)配額現(xiàn)貨交易，尚未形成穩(wěn)定而持續(xù)的成交量。又加上企業(yè)缺乏足夠的碳排放權(quán)交易經(jīng)驗，對交易流程、交易規(guī)則等方面的理解還有所欠缺，許多企業(yè)仍持觀望態(tài)度。觀茶君團隊了解的信息顯示，幾大發(fā)電集團參與碳交易的規(guī)模非常小，有的集團2021年就完成了一兩筆交易，更多地只是為了“交易”而“交易”，并不是為了滿足實際需要。

因此，目前碳交易市場的覆蓋面、流動性、有效性均不足，未形成開放的市場，尚無法發(fā)現(xiàn)碳排放權(quán)的真實價值，這也使得目前市場上的碳價格并不具有太多的參考價值或可以作為未來碳排放權(quán)價格預測的基礎(chǔ)。

五、全國碳市場與地方市場未完成銜接，市場過渡存變數(shù)

早在2017年，發(fā)改委印發(fā)的《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》中就明確要求建設(shè)全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場，區(qū)域交易試點地區(qū)繼續(xù)發(fā)揮作用，在條件成熟后逐步向全國碳市場過渡。2021年3月30日，生態(tài)環(huán)境部辦公廳征求《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》意見中，明確了不再建設(shè)地方碳排放權(quán)交易市場，已經(jīng)存在的地方碳排放權(quán)交易市場，應當逐步納入全國碳排放權(quán)交易市場，這意味著地方碳市場的退出已是大概率事件。

目前，地方市場納入全國市場的具體辦法和步驟還沒有明確的計劃、規(guī)則，但可以確定的是，在碳市場整合的過程中，地方碳市場價格將會對全國碳市場價格形成一定的沖擊，進而將會使得碳價值出現(xiàn)波動。

六、碳市場與其他能源市場的銜接不明朗，在能源市場體系中的地位不清晰

截止目前，我國能源領(lǐng)域已經(jīng)形成了電力交易市場、綠證交易、綠電交易等類似品類市場；同時，《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》提出，“完善用能權(quán)有償使用和交易制度，加快建設(shè)全國用能權(quán)交易市場。加強電力交易、用能權(quán)交易和碳排放權(quán)交易的統(tǒng)籌銜接”。國家發(fā)展改革委、國家能源局《關(guān)于完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機制和政策措施的意見》（發(fā)改能源〔2022〕206號）明確，“加強頂層設(shè)計和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，加快建設(shè)全國碳排放權(quán)交易市場、用能權(quán)交易市場、綠色電力交易市場”。但目前碳排放權(quán)交易市場、用能權(quán)交易市場、綠色電力交易市場等市場均處于探索階段，各個市場的邊界和銜接尚不明晰，對碳排放市場的影響還無法估計。觀茶君團隊預計：一般情況下，在市場交易主體有更多選擇的情況下，碳排放權(quán)市場的交易需求會發(fā)生變化，碳排放權(quán)的價值也會跟著發(fā)生變化。

碳排放權(quán)交易市場作為落實“3060”雙碳目標愿景的重要抓手，為了更好地實現(xiàn)自身“使命”，還需要進一步完善市場建設(shè)，解決各個環(huán)節(jié)存在的問題，引導市場形成穩(wěn)定預期，發(fā)揮市場機制在控制溫室氣體排放中的作用。