據(jù)了解，融資模式主要包括債權(quán)融資和股權(quán)融資模式兩大類，占最大比重的債權(quán)融資主要有信貸和債券兩類模式，項目融資和貿(mào)易融資是信貸的特殊類別，此外，風險緩釋工具，如抵押、擔保、金融衍生品和保險等，在債權(quán)融資和股權(quán)融資中同時或獨立存在，起到減少信用風險和投資風險的作用。目前我國以應對氣候變化為目標的綠色融資模式主要以綠色信貸和綠色債券為主，其中項目融資中以政策資本和社會資本相結(jié)合（ppp）的多種融資模式已被廣泛用于應對氣候變化領域、眾籌、融資租貸等長信融資模式也開始運用在新能源領域。此外，境外氣候融資主要表現(xiàn)為國際金融機構(gòu)的贈款、優(yōu)惠性貸款。

在我國的金融體系中，間接融資比例占到了80％以上，商業(yè)銀行作為間接融資的最主要中介，作用非常巨大，是引導我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型強大力量。自2007年以來，中國銀監(jiān)會陸續(xù)出臺了綠色信貸政策及指引，要求銀行業(yè)金融機構(gòu)大力促進節(jié)能減排和環(huán)境保護，從戰(zhàn)略高度推進綠色信貸，加大對綠色經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟、循環(huán)經(jīng)濟的支持，防范環(huán)境和社會風除，并以此優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，更好地服務實體經(jīng)濟。

近年來，商業(yè)銀行大力推進了在綠色信貸領域的業(yè)務。2013年，主要銀行機構(gòu)綠色信貸總額為5.72萬億元，占全年總貸款余額(71.9萬億元)的7.96％；2014年上半年，主要銀行機構(gòu)綠色信貸總額為5.20萬億元，占總貸款余額(77．6萬億元)的6．70％。根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計，綠色信貸主要分為“節(jié)能環(huán)保項目及服務”以及“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的綠色信貸”，其中節(jié)能環(huán)保項目及服務又分為綠色農(nóng)業(yè)、林業(yè)、工業(yè)節(jié)能節(jié)水、交通、建筑、可再生能源及清潔能源、節(jié)能服務等12類。

在綠色與低碳經(jīng)濟發(fā)展領域，債券是重要且最有潛力的融資模式。2014年，我國新發(fā)行各類債券12.28萬億元，較2013年增加3．57萬億元，增長勢頭非?？?。債券市場存量債券達到近35.7萬億元，較2013年增加5.8萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達到57.3％.但相比全球的債券規(guī)模占GDP比重為138％的平均比例，我國債券市場仍大有潛力。債券有政府債券、金融債券和企業(yè)債券之分，特別適合為應對氣候變化所建設的基礎設施提供長期的資本支持。雖然前期的增量投資較多，但在基于設施運營期內(nèi)往往可以實現(xiàn)成本回收，對于建筑、能源、工業(yè)和交通部門尤為如此。

我國目前仍沒有權(quán)威的綠色債券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，專門的綠色債券或氣候債券也較為稀少。2014年5月8日，中廣核風電有限公司附加碳收益中期票據(jù)發(fā)行，這是國內(nèi)第一單“碳債券”，該債券發(fā)行金額10億元，期限為5年，采用“固定利率+浮動利率”的形式，其中浮動利率部分與中廣核下屬5家風電項目公司在債券存續(xù)期內(nèi)實現(xiàn)的碳資產(chǎn)中國核證自愿減排量(ccer)收益正向關聯(lián)，浮動利率的區(qū)間設定為5BP到20BP(基點)。此外，興業(yè)銀行擬發(fā)行400億規(guī)模的綠色金融債券，所融資金專門用于發(fā)放對綠色環(huán)保企業(yè)的貸款，該方案正在審批過程中。

項目融資是銀行的一類特殊貸款，指銀行向特定的工程項目提供貸款協(xié)議融資，對于該項目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請求權(quán)，并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔保的融資類型。它足一種以項目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。我國目蒔大力推進的狹義項目層面的政府資本和社會資本合作(PPP)涵蓋了項目融資的大部分類型，PPP不是一個獨立的模式，從政府授予特許經(jīng)營權(quán)的交易，必然體現(xiàn)為BOT、TOT、BOO等具體，模式。PPP特點是利益共存、風險分擔和特許經(jīng)營，是拓展社會資本投資渠道，增強經(jīng)濟增長內(nèi)生動力的創(chuàng)新融資模式。

ppp被廣泛運用于綠色低碳項目。隨著國家發(fā)改委、財政部近期陸續(xù)出臺的相關指導性文件，反映了中央政府對PPP的高度重視和大力推廣，各地也開展了PPP示范和試點。截止目前，全國共有七省市公布了469個PPP示范和試點項目，總投資額為8223.53億元，其中生態(tài)環(huán)保類項目數(shù)量最多，占7省項目近三成，污水處理、固廢處理和垃圾發(fā)電是項目主流；公共交通和道路項目雖然數(shù)量不多，但所占融資規(guī)模最大。占比為50%左右。

本文節(jié)選：中央財經(jīng)大學氣候與能源金融研究中心發(fā)布的《2014中國氣候融資報告：轉(zhuǎn)型中的中國角色》