上世紀(jì)90年代，貿(mào)易是中美兩國經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的最重要因素?？v觀今日，環(huán)境問題已成為全球兩大經(jīng)濟(jì)巨頭的共同議題。

上周，國際金融行業(yè)領(lǐng)袖齊聚上海，為今年9月在杭州召開的G20峰會(huì)提前預(yù)熱。綠色金融正是眾多重要議題之一，其中包括在環(huán)保領(lǐng)域進(jìn)行公眾和私人投資，緩解全球氣候變化問題等等。

中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系當(dāng)前正處于重要時(shí)點(diǎn)。過去30年來，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到了前所未有的水平，主要受到由政府主導(dǎo)的投資和制造產(chǎn)品出口的帶動(dòng)（主要出口到美國市場(chǎng)）。如今，中國經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型期，領(lǐng)導(dǎo)人正積極地把以投資為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐韵M(fèi)驅(qū)動(dòng)的模式。在一個(gè)擁有14億人口，經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到10萬億美元的國家，這樣的轉(zhuǎn)型極具挑戰(zhàn)性。

對(duì)于國際投資者而言，近期市場(chǎng)大幅波動(dòng)所反映出的不僅是經(jīng)濟(jì)放緩后基本面的不確定性，同時(shí)還包含著對(duì)中國市場(chǎng)改革承諾的擔(dān)憂。在推動(dòng)投資和改革的過程中，市場(chǎng)的情緒狀況有時(shí)與經(jīng)濟(jì)基本面具有同等重要的意義。當(dāng)前許多國際投資者“對(duì)賭”中國將通過人民幣貶值，應(yīng)對(duì)疲軟的經(jīng)濟(jì)，這尚屬近年來首次出現(xiàn)的情況。

但中國的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇還是有利的。中國經(jīng)濟(jì)的崛起是現(xiàn)代史上全球經(jīng)濟(jì)最重要的發(fā)展之一。中國領(lǐng)導(dǎo)人有能力堅(jiān)守改革承諾以重塑信心，從而穩(wěn)定市場(chǎng)，吸引長(zhǎng)期投資。

綠色金融為中國提供了重要空間，一方面能夠展現(xiàn)對(duì)外承諾，同時(shí)為國內(nèi)居民帶來積極變革。中國環(huán)境面臨極為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。高速的城市化進(jìn)程已帶來嚴(yán)重后果：中國近三分之二的地下水已不適合人類使用，五分之一的耕地已遭受污染。在北京，政府于去年12月首次發(fā)布霧霾紅色預(yù)警，表示霧霾已達(dá)到危害人體健康的程度；同月再次發(fā)布紅色預(yù)警。環(huán)境方面的挑戰(zhàn)，已不再是某一國或某一大洲的內(nèi)部問題。中國的碳排放和環(huán)境惡化，與其他國家的環(huán)境問題，共同給全球環(huán)境造成了威脅。

中國領(lǐng)導(dǎo)人已意識(shí)到這一挑戰(zhàn)的嚴(yán)重性，并啟動(dòng)了一系列綠色金融舉措應(yīng)對(duì)環(huán)境問題。去年11月，中共中央首次將綠色金融列入五年規(guī)劃綱要。中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會(huì)綠色金融工作組也于去年提出建議，要求建立現(xiàn)代化綠色金融體系。這包括建立綠色股票指數(shù)、綠色評(píng)級(jí)機(jī)制、公共私營(yíng)綠色基金，以及全國范圍內(nèi)的碳排放和排污權(quán)交易市場(chǎng)。中國人民銀行于去年12月推出綠色債券市場(chǎng)，以完善綠色銀行信貸。中國也是首個(gè)就綠色債券發(fā)行發(fā)布指導(dǎo)意見的國家。

中國綠色金融將為國際投資者帶來巨大機(jī)遇。在中國綠色金融領(lǐng)域起領(lǐng)導(dǎo)作用的央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿預(yù)計(jì)未來5年內(nèi)，中國每年將在綠色行業(yè)投資至少3200億美元。但以目前的財(cái)政收入來源，對(duì)該領(lǐng)域的覆蓋水平尚未達(dá)到15%。

中國綠色市場(chǎng)的開放能夠引入大量私人行業(yè)投資，彌補(bǔ)其中的差額。投資者也有極大興趣：高盛預(yù)計(jì)，未來5年內(nèi)，“綠色服務(wù)”的潛在市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1萬億美元。清潔能源是另一項(xiàng)重要的市場(chǎng)機(jī)遇。把握市場(chǎng)規(guī)則，利用證券化和收益工具等創(chuàng)新性金融結(jié)構(gòu)，將有助于進(jìn)入具有大量流動(dòng)性的公開資本市場(chǎng)。

綠色金融還有望讓投資進(jìn)一步融入中美關(guān)系的大框架中，而環(huán)境問題正是雙方合作的一項(xiàng)重要支柱。2014年，中美兩國就減少碳排放簽署雙邊協(xié)議。去年11月，兩國與國際社會(huì)緊密合作，在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第21次締約方會(huì)議中，成功實(shí)現(xiàn)全球氣候協(xié)議的簽署。目前兩國正在就雙邊投資條約進(jìn)行磋商，有望在綠色金融等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)一步開放市場(chǎng)，我個(gè)人對(duì)此持樂觀態(tài)度。

作為G20主席國，中國把綠色金融作為一項(xiàng)重要議題。為此，中國人民銀行與英格蘭銀行共同擔(dān)任綠色金融研究小組主席，為推動(dòng)全球綠色投資積極提出建議。

誠然，中國要想讓自身在綠色金融方面的努力與國際標(biāo)準(zhǔn)看齊，還有很長(zhǎng)的路要走。中國當(dāng)前的指導(dǎo)意見支持?jǐn)U大綠色證券資金可用范圍，且具有國際合作的空間。綠色金融舉措的實(shí)施和執(zhí)行必須跟進(jìn)。

綠色金融的發(fā)展能夠讓國際社會(huì)對(duì)中國建立平衡、可持續(xù)未來的承諾重拾信心——這也是中國人民和全球投資者期望看到的結(jié)果。

本文作者史華茲是高盛集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼高盛亞太區(qū)董事長(zhǎng)，并常駐北京。