陳波：國(guó)際綠債認(rèn)證是有一些自發(fā)標(biāo)準(zhǔn)的，比如氣候債券組織（CBI），在它們的定義中，氣候債券和綠色債券差不多。

相比之下，國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有統(tǒng)一的綠債標(biāo)準(zhǔn)，我們正在聯(lián)合一些機(jī)構(gòu)開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)化的工作，涉及到發(fā)行動(dòng)機(jī)、資金管理制度（跟蹤和披露）、環(huán)境效益等多方面評(píng)估。

我認(rèn)為可將氣候債券、碳債券、水債券等納入到綠色債券的評(píng)估框架里；在環(huán)境效益評(píng)估上，由于綠債涉及的領(lǐng)域較多，我們會(huì)與相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)引入外部技術(shù)征詢的方式，確保環(huán)境效益評(píng)估的可信度和真實(shí)性。

此外，國(guó)內(nèi)在環(huán)境領(lǐng)域的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化方面已經(jīng)做了大量工作，然而這些工作，并未與金融市場(chǎng)形成有效銜接，仍存在很大“鴻溝”，這也是綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化要解決的問(wèn)題。

從幾年前開(kāi)始，社會(huì)各界就在努力理解環(huán)境領(lǐng)域和金融市場(chǎng)之間的障礙，最終是要找到一個(gè)成本與效益的平衡點(diǎn)，從綠債認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)化開(kāi)始是一個(gè)不錯(cuò)的切入點(diǎn)。未來(lái)可以推廣到資產(chǎn)證券化、項(xiàng)目收益?zhèn)日嬲?a href="http://www.bjruji.com/jienengjianpai/" target="_blank" class="relatedlink">節(jié)能環(huán)保市場(chǎng)需求的金融產(chǎn)品上。

目前限制綠債發(fā)展的一個(gè)核心問(wèn)題是，投資者尚未對(duì)綠債形成明顯偏好，在融資成本上沒(méi)有體現(xiàn)出綠債的價(jià)值。所謂“融資成本”是指發(fā)行的利率、承銷費(fèi)等。一般來(lái)說(shuō)，債券發(fā)行的一個(gè)重要環(huán)節(jié)就是評(píng)級(jí)，但眼下評(píng)級(jí)大部分業(yè)務(wù)和綠色并未有太大的關(guān)系，也缺乏相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)需要在這方面加強(qiáng)引導(dǎo)。

不僅如此，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域存在大量的未來(lái)收益權(quán)類資產(chǎn)，如合同能源管理、光伏等。此類資產(chǎn)小而分散，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)敞口，但是融資需求很大。針對(duì)此類資產(chǎn)，我們正在研究通過(guò)綠色資產(chǎn)證券化或項(xiàng)目收益?zhèn)姆绞竭M(jìn)行融資。

無(wú)論做任何金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，首要的問(wèn)題是資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化，但是這種標(biāo)準(zhǔn)化又不能脫離金融風(fēng)控的基本邏輯。

很多項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和收益，并沒(méi)有太多投資人進(jìn)行關(guān)注。而通過(guò)對(duì)綠債的評(píng)估，會(huì)幫助投資者理解并且引導(dǎo)他們關(guān)注項(xiàng)目的環(huán)境收益和風(fēng)險(xiǎn)。但這種評(píng)估需要考慮成本和效益的平衡，不能脫離金融市場(chǎng)的需求。