引言：2015年4月8日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)中國（廣東）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案的通知》中稱，將研究設(shè)立以碳排放為首個品種的創(chuàng)新型期貨交易所，這也是國內(nèi)成立的第一家碳期貨交易所，雖然國內(nèi)目前還沒有成熟的碳期貨產(chǎn)品，但碳期貨已經(jīng)在歐盟碳市場運行了很多年，本期我們就來為您介紹一下碳期貨。

碳期貨與碳現(xiàn)貨相對，是在碳排放權(quán)中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，碳期貨交易的主要目的并不在于碳排放權(quán)的交割，而是轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險或賺取風(fēng)險利潤。購買者通過在碳期貨市場進(jìn)行與碳現(xiàn)貨市場相反的買賣操作來達(dá)到套期保值的目的，鎖定碳融資收益。中國七個碳交易試點暫時沒有碳期貨產(chǎn)品。

碳期貨交易的本質(zhì)是通過期貨市場做和現(xiàn)貨市場相反的操作，將套期保值者的現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險分離出來，轉(zhuǎn)嫁到期貨市場投機者手中。

期貨交易的一個特點是，交易所及結(jié)算中心充當(dāng)所有參與者的交易對手，即“買方的賣方”和“賣方的買方”，即使有參與者不履約，交易所和結(jié)算中心也可以先期代為履約，并隨后取得對未履約參與者的追索權(quán)。有效的規(guī)避了碳控排企業(yè)參與期貨交易后的履約風(fēng)險，為參與者減少后顧之憂，提高交易的積極性。

價格是市場最重要的信息，也是市場參與者最關(guān)注的信息之一。廣大消費者對碳排放權(quán)尚不熟悉，價格信號就顯得尤為重要。全球主要大宗商品，如原油、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品的交易多以期貨市場價格加一定升貼為現(xiàn)貨定價。

碳期貨交易也是如此，國際碳市場的現(xiàn)貨價格多以幾家主要期貨市場的加權(quán)值為基礎(chǔ)，這種價格機制具有連續(xù)性，反映了碳排放權(quán)的稀缺程度和市場真實供求狀況，為參與者提供了有利參考，也正因為如此，碳期貨市場的價格與碳現(xiàn)貨價格的波動周期基本一致。

我們通常所說的碳期貨實際上是指碳期貨合約，碳期貨產(chǎn)品的交易通常在交易所內(nèi)進(jìn)行的，由交易所提供標(biāo)準(zhǔn)化的碳期貨合約，事先將未來交易的時間、資產(chǎn)、數(shù)量、價格都確定下來，參與者直接買賣交易所的標(biāo)準(zhǔn)合約，大大減少了交易雙方協(xié)商制定合約的成本。