中國人民銀行、財政部等七部委于近日聯(lián)合發(fā)布了 《關于構建綠色金融體系的指導意見》（下文簡稱《意見》）。據悉，《意見》從經濟可持續(xù)發(fā)展的全局出發(fā)，旨在發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置、服務實體經濟的功能，促進生態(tài)文明建設，支持綠色產業(yè)經濟。

現(xiàn)今我國正處于經濟結構調整和發(fā)展方式轉變的關鍵時期，因此，對支持綠色產業(yè)和社會可持續(xù)發(fā)展的綠色金融的需求不斷增加。

中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿提出，要實現(xiàn)我國治理環(huán)境污染的目標以及在2030年或之前碳排放達到峰值的國際承諾，預計每年需要3萬億元到4萬億元人民幣的綠色投資。但是，業(yè)界估計財政資金只能覆蓋綠色投資的15％左右，因此絕大部分的綠色投資需要來自社會資金。也就是說，我們亟須動員和激勵大量社會資本投入到綠色產業(yè)。

《意見》的出臺恰是為了構建綠色金融體系以期解決資金短缺問題。構建綠色金融體系不僅是動員和激勵更多社會資本投入到綠色產業(yè)，更有效地抑制污染性投資，同時構建綠色金融體系也有利于促進環(huán)保、新能源、節(jié)能等領域的技術進步，加快培育新的經濟增長點，提升經濟增長潛力。

接受記者采訪的中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺表示，《意見》的出臺對于我國綠色金融體系的發(fā)展具有指導意義，他認為，其一，有利于促進綠色金融體系的不斷完善；其二，能夠鼓勵各地政府以解決突出性的生態(tài)環(huán)境問題為重點，積極發(fā)展綠色金融；其三，可以大力支持綠色金融產品創(chuàng)新。

他說：“《意見》的可落地性較強，根據當前綠色金融發(fā)展過程中所面臨的問題，提出了針對性較強的解決措施，而且注重相關監(jiān)管機制的完善，將有效防范金融風險。 ”

此外，業(yè)內人士還提出，《意見》首次給出了綠色金融的“官方”定義，有助于綠色金融產品的界定，為通過“聲譽效應”來激勵綠色投資提供基礎。實踐亦表明，“聲譽效應”可以激勵綠色投資。一些綠色投資者，包括今年以來的我國綠色債券發(fā)行人，在追求商業(yè)回報的同時，也收獲了良好的社會聲譽。

那么，《意見》能夠解決我國綠色金融發(fā)展的哪些問題？在霍肖樺看來，首先，社會資本參與度不強，《意見》的出臺表現(xiàn)了政府對綠色金融的重視，而且《意見》內容有利于降低社會資本的金融門檻和投資風險；其次，綠色金融產品較為單一，此次《意見》中提出要積極發(fā)展基金、債券、保險等多種形式的綠色金融產品，將促進綠色金融產品創(chuàng)新。但是，我國綠色金融體系后續(xù)仍需不斷完善，需要政府進一步出臺細化政策。

《意見》中不乏亮點。中國人民銀行副行長陳雨露接受媒體采訪時指出，《意見》是立足在我國國情的基礎上，借鑒國際經驗，總結了近一年來我國綠色金融發(fā)展的成功實踐，研究提出了很多創(chuàng)新性的融資工具和激勵約束機制，以更好地滿足綠色產業(yè)發(fā)展多層次、多元化的投融資需求。

具體創(chuàng)新之處表現(xiàn)在五個方面：一是設立綠色發(fā)展基金。二是通過央行貸款支持綠色金融發(fā)展。三是發(fā)展綠色債券市場，為中長期綠色項目提供新的融資渠道。四是發(fā)展碳交易市場和碳金融產品。五是強化環(huán)境信息披露。

馬駿的表述更為具體，他表示，《意見》第一次提出將 “設立國家綠色發(fā)展基金，投資綠色產業(yè)，體現(xiàn)國家對綠色投資的引導和政策信號作用”。從國際上看，像中國這樣在國家層面上設立綠色發(fā)展基金，是少有的一種中央政府對綠色發(fā)展的強力承諾。

霍肖樺認為，《意見》主要是鼓勵發(fā)展創(chuàng)新性融資工具，以更好地激發(fā)、滿足綠色產業(yè)發(fā)展多層次、多元化的投融資需求。例如，《意見》中提出設立綠色發(fā)展基金，通過政府和社會資本合作模式動員社會資本；鼓勵和支持保險機構創(chuàng)新綠色保險產品和服務；發(fā)展各類碳金融產品，促進建立全國統(tǒng)一的碳排放權交易市場和有國際影響力的碳定價中心。

當下比較火熱的融資模式PPP （政府和社會資本合作模式）也在《意見》中有體現(xiàn)，以此方式來動員社會資本。據了解，我國將支持設立各類綠色發(fā)展基金，實行市場化運作。中央財政整合現(xiàn)有節(jié)能環(huán)保等專項資金設立國家綠色發(fā)展基金。鼓勵有條件的地方政府和社會資本共同發(fā)起區(qū)域性綠色發(fā)展基金，支持地方綠色產業(yè)發(fā)展。支持社會資本和國際資本設立各類民間綠色投資基金。政府出資的綠色發(fā)展基金要在確保執(zhí)行國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略及政策的前提下，按照市場化方式進行投資管理。

“《意見》有助于社會資本提高對綠色金融項目的熱情”?；粜灞硎?，PPP模式歷來是調動社會資本積極性的重要方式，號召力較強。

但是，僅僅依靠PPP似乎稍顯不足，霍肖樺提出，還應完善環(huán)境權益交易市場、豐富融資工具，為社會資本提供更好的交易環(huán)境。此外，支持地方發(fā)展綠色金融，從而撬動更多的社會資本投資于綠色產業(yè)。

《意見》中提出，我國將在地方探索通過再貸款、宏觀審慎評估框架、資本市場融資工具等支持地方發(fā)展綠色金融。鼓勵和支持有條件的地方通過專業(yè)化綠色擔保機制、設立綠色發(fā)展基金等手段撬動更多的社會資本投資于綠色產業(yè)。支持地方充分利用綠色債券市場為中長期、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的綠色項目提供融資。支持地方將環(huán)境效益顯著的項目納入綠色項目庫，并在全國性的資產交易中心掛牌，為利用多種渠道融資提供條件。支持國際金融機構和外資機構與地方合作，開展綠色投資。