2017年6月，國際資本市場協(xié)會(huì)（ICMA）發(fā)布《綠色債券原則》（2017）（Green Bond Principles）及《社會(huì)債券原則》（2017）（Social Bond Principles），以上文件均對(duì)2016年版本做出更新。同時(shí)，ICMA首次對(duì)外發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展債券指引》（2017）（Sustainability Bond Guidelines）。安永氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)團(tuán)隊(duì)對(duì)以上文件的更新和發(fā)布做出以下整理和解讀：
綠色債券原則
綠色債券原則（2017）與2016版本相比變化較小，依然保持其4項(xiàng)原則的框架：募集資金使用、項(xiàng)目評(píng)估與篩選流程、募集資金管理及報(bào)告，僅對(duì)部分措辭進(jìn)行更新和補(bǔ)充。其中：
? 募集資金使用
綠色項(xiàng)目的研發(fā)等支持性經(jīng)費(fèi)可納入綠色債券的資金使用范圍
對(duì)于募集資金用于再融資的綠色項(xiàng)目，發(fā)行人需說明其歷史融資情況，避免在融資期限內(nèi)的對(duì)同一綠色項(xiàng)目或資產(chǎn)進(jìn)行重復(fù)融資
對(duì)綠色項(xiàng)目類型中的細(xì)分做了補(bǔ)充：污染防控類中補(bǔ)充降低空氣污染排放項(xiàng)目，廢棄物防治、減少和回收項(xiàng)目；自然資源和土地使用的環(huán)境可持續(xù)管理類中限定具有環(huán)境可持續(xù)性的農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)與水產(chǎn)業(yè)、造林與重新造林等林業(yè)項(xiàng)目，補(bǔ)充自然地貌的保護(hù)與恢復(fù)項(xiàng)目
新增綠色項(xiàng)目類型：通過區(qū)域、國家、國際標(biāo)準(zhǔn)或
認(rèn)證的綠色建筑
擬投綠色項(xiàng)目類別包括但不限于：
可再生能源
能效提升
污染防控
自然資源和土地使用的環(huán)境可持續(xù)管理
陸地與水域生態(tài)多樣性保護(hù)
可持續(xù)水資源與廢水管理
氣候變化適應(yīng)
生態(tài)效益性和/或循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品、生產(chǎn)技術(shù)及流程
綠色建筑
? 項(xiàng)目評(píng)估與篩選過程
將綠色債券的環(huán)境可持續(xù)目標(biāo)作為發(fā)行人應(yīng)與投資者披露的首要要素，再次強(qiáng)調(diào)標(biāo)的資產(chǎn)環(huán)境效益的重要性
在發(fā)行人說明綠色項(xiàng)目的相關(guān)適用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，如適用也應(yīng)說明項(xiàng)目的排除標(biāo)準(zhǔn)或其他識(shí)別和管理項(xiàng)目重大環(huán)境社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的程序
鼓勵(lì)發(fā)行人將綠色債券的環(huán)境可持續(xù)目標(biāo)、篩選與評(píng)估流程、相關(guān)適用標(biāo)準(zhǔn)等信息納入發(fā)行人的總體環(huán)境可持續(xù)管理的目標(biāo)、戰(zhàn)略、制度或流程中。發(fā)行人也應(yīng)在項(xiàng)目篩選過程中披露參考的綠色標(biāo)準(zhǔn)或認(rèn)證情況。
? 募集資金管理
綠色債券的募集資金，應(yīng)進(jìn)入發(fā)行人專戶或通過專項(xiàng)臺(tái)賬進(jìn)行跟蹤。
? 報(bào)告
ICMA在能效類項(xiàng)目和可再生能源類項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，新發(fā)布了可持續(xù)水資源與廢水管理項(xiàng)目的影響評(píng)估報(bào)告模板，可于ICMA的綠色債券原則-資源中心網(wǎng)頁下載。
社會(huì)債券原則
《社會(huì)債券原則》（2017）取代了《綠色債券原則》（2016）中作為附錄的《社會(huì)債券-發(fā)行人指引》文件。社會(huì)債券是利用債券收益為那些對(duì)社會(huì)效益的新成立或已存在的項(xiàng)目籌集資金。目前已發(fā)行的以《社會(huì)債券-發(fā)行人指引》(2016)為依據(jù)的債券，被視為與SBP具有同等效用。
《社會(huì)債券原則》（2017）與《社會(huì)債券-發(fā)行人指引》（2016）相比，與《綠色債券原則》成為同等的，獨(dú)立的指導(dǎo)文件，內(nèi)容更加完整、準(zhǔn)確，細(xì)分了社會(huì)債券類型，明確了社會(huì)債券四個(gè)核心組成部分。
社會(huì)債券的定義
社會(huì)債券是一種債券工具，募集資金全部或部分用于融資或再融資新成立的或已存在的社會(huì)項(xiàng)目，在投資流程中，要遵循四個(gè)核心組成部分（募集資金的使用、項(xiàng)目評(píng)估及篩選流程、資金管理和信息披露）。市場上目前存在著不同類型的社會(huì)債券。
社會(huì)債券的四個(gè)核心組成部分：
? 募集資金的使用
? 項(xiàng)目評(píng)估及篩選流程
? 資金管理
? 信息披露
社會(huì)債券的類型：
? 標(biāo)準(zhǔn)型社會(huì)債券（以資金用途為基礎(chǔ)）
? 社會(huì)效益?zhèn)?/div>
? 社會(huì)項(xiàng)目債券
? 社會(huì)證券化債券（ABS/MBS等）
擬投社會(huì)項(xiàng)目類別包括但不限于：
承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（如干凈的飲用水、下水道、衛(wèi)生設(shè)施和交通）
提供基本生活服務(wù)（如健康、教育和職業(yè)培訓(xùn)、醫(yī)療保健、融資和金融服務(wù)）提供保障房
創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，包括通過中小企業(yè)融資與小額信貸的潛在效應(yīng)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)保障食品安全
推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步以及賦予或充實(shí)個(gè)人或群體的權(quán)力
社會(huì)項(xiàng)目的受益人群包括但不限于：
貧困人口
邊緣人群
弱勢(shì)群體
殘障人群
移民和/或難民
受教育程度較低的人群
缺少醫(yī)療的人群
失業(yè)人群
可持續(xù)發(fā)展債券指引
《可持續(xù)發(fā)展債券指引》（2017）界定了可持續(xù)發(fā)展債券的定義，明確可持續(xù)發(fā)展債券的擬投項(xiàng)目應(yīng)為綠色項(xiàng)目和社會(huì)項(xiàng)目的組合。
可持續(xù)發(fā)展債券是一種債券融資工具，將募集資金全部或部分用于融資或再融資新成立的或已存在的綠色和社會(huì)的項(xiàng)目組合。在投資流程中，要遵循以綠色項(xiàng)目為基礎(chǔ)的《綠色債券原則》（GBP）和以社會(huì)項(xiàng)目為基礎(chǔ)的《社會(huì)債券原則》（SBP）中的四個(gè)共同核心組成部分（募集資金的使用、項(xiàng)目評(píng)估及篩選流程、資金管理和信息披露）。
供稿單位：安永氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)團(tuán)隊(duì)
編輯：中國金融信息網(wǎng)綠色金融頻道
5群
