全球范圍內(nèi)越來越多機(jī)構(gòu)投資人將氣候變化的因素納入到投融資決策過程當(dāng)中，也有越來越多的銀行、保險公司在信貸流程、承保的流程中嵌套了氣候相關(guān)的考量。這個向好的變化背后有三大驅(qū)動力：外界的監(jiān)管驅(qū)動力、市場需求的驅(qū)動力，內(nèi)生的驅(qū)動力。

從監(jiān)管的角度來看，以中國所提出的譜寫"綠色金融大文章"為例，其實也是要求金融機(jī)構(gòu)納入綠色可持續(xù)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的考量。監(jiān)管的推動對于金融機(jī)構(gòu)納入氣候的考量是非常重要的推手。當(dāng)然，市場的需求也形成了一個合力。跟蹤MSCI的ESG和氣候股票指數(shù)的ETF不論在數(shù)量和資產(chǎn)管理規(guī)模在過去十年都在穩(wěn)步增長，凸顯了機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)行ESG和氣候投資方面的堅定立場。MSCI 2025年《可持續(xù)與氣候趨勢展望》報告同時也指出，相對于構(gòu)建凈零投資組合，全球投資者日益將能源轉(zhuǎn)型視為優(yōu)先議題，旨在降低可再生能源和清潔能源技術(shù)的風(fēng)險并抓住相關(guān)機(jī)遇，并開始在私募市場探尋能源轉(zhuǎn)型解決方案。

在內(nèi)生的動力層面上，這主要得益于機(jī)構(gòu)投資人對于氣候風(fēng)險就是財務(wù)風(fēng)險的理解越來越深入。首先從風(fēng)險端來看，隨著化石燃料的需求量減少，化石燃料的資產(chǎn)持有者已經(jīng)慢慢意識到，投資組合中的化可燃料敞口可能合逐步形成淺次產(chǎn)從個供應(yīng)鏈看目前碳強(qiáng)度相對比較高，并且是較難減排的行業(yè)，他們面臨隨著碳價的上升、成本不斷被侵蝕的風(fēng)險。當(dāng)然還有來自供應(yīng)鏈的風(fēng)險，很多產(chǎn)業(yè)鏈下游的鏈主已經(jīng)提出了明確的低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)，對于整個產(chǎn)業(yè)鏈上游形成了一個風(fēng)險的傳導(dǎo)。化石燃料和氣候相的轉(zhuǎn)型風(fēng)險是相當(dāng)復(fù)雜的，所以需要一個非常體系化、全面的工具進(jìn)行衡量。MSCI依據(jù)過去十年的研究成果，提供綠色技術(shù)解決方案的公司，相比持有大量化石能源面臨擱淺資產(chǎn)風(fēng)險的組別，在長期看股票收益明顯更優(yōu)。這也體現(xiàn)出投資人優(yōu)選氣候轉(zhuǎn)型的解決方案以及氣候轉(zhuǎn)型的領(lǐng)先者，在長期來看有利于長期財務(wù)收益。