區(qū)域溫室氣體倡議（RGGI）今年舉行的首輪碳配額競價中出現(xiàn)看漲與看跌信號間的拉鋸戰(zhàn)。投標數(shù)量與配額供應(yīng)數(shù)量之比——即所謂的投標倍數(shù)——達到2008年9月首次RGGI競價以來的最高點。買方熱情加上儲備配額售罄吹響了牛市號角。然而，結(jié)算價格下跌表明，這個美國歷史最悠久的碳市場未來可能陰云籠罩。

RGGI覆蓋美國東北部10個州的電力排放，此次提供的2，350萬份配額全部售罄，籌資4.65億美元。其中包括810萬份成本控制儲備（CCR）配額——該機制提供額外供應(yīng)以抑制價格。

機構(gòu)預(yù)計，2025年RGGI多頭仍可能占據(jù)上風。排放量仍然很高，儲備配額池也已耗盡，這意味著今年未來競價中不會有額外供應(yīng)來幫助抑制價格飆升。政策是主要的下行風險，特別是監(jiān)管機構(gòu)可能會向市場引入意外的額外供應(yīng)。