民生證券03月30日發(fā)布研報稱，給予云鋁股份（000807.SZ，最新價：17.37元）推薦評級。評級理由主要包括：1）2024年電解鋁產(chǎn)量大幅增長；2）2024Q4業(yè)績：氧化鋁上漲侵蝕利潤，歸母凈利同環(huán)比均下滑。

　　未來看點： 1）資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化，業(yè)績充分釋放。隨著盈利改善以及資本擴(kuò)張結(jié)束，公司資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表優(yōu)化明顯，2021 年公司計提減值充分，20222024 年業(yè)績釋放，證明了公司未來可以輕裝上陣，公司未來業(yè)績將充分釋放。2）雙碳“目標(biāo)下，綠色鋁價值凸顯。歐洲確立征收進(jìn)口商品碳關(guān)稅，國內(nèi)”雙碳背景下，電解鋁行業(yè)納入碳交易勢在必行，綠色鋁價值前景廣闊。 3）公司業(yè)績彈性大。公司電解鋁產(chǎn)能305萬噸，2025年規(guī)劃產(chǎn)量301萬噸，相對較低的成本以及高產(chǎn)能，公司業(yè)績彈性大。

　　風(fēng)險提示：電解鋁需求不及預(yù)期，云南限產(chǎn)超預(yù)期，電解鋁行業(yè)納入碳交易進(jìn)展不及預(yù)期。

　　AI點評：云鋁股份近一個月獲得3份券商研報關(guān)注，買入1家。