“什么叫QE？硬給一頭牛往里注水，那叫QE。中國的實(shí)體是有實(shí)際需求的，如果把財(cái)政、貨幣政策應(yīng)該有的支持力度叫QE，那就算吧，”華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說，“但目前財(cái)政支持是有心無力，必須讓央行上，這輪QE，從根本上說就是財(cái)政貨幣化?！?/div>
他指出，目前推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)重新步入正常的增長區(qū)間，必須要解決企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重，以及地方債務(wù)到期償債的問題，目前推出的1萬億存量置換額度根本不夠，必須加大力度，“但沒有商業(yè)銀行，或者政策性銀行出力，根本就做不到?！?/div>
在加強(qiáng)預(yù)算管理、財(cái)政改革的大背景下，財(cái)政部此前下達(dá)1萬億元地方存量債務(wù)置換債券額度，允許地方把一部分到期的高成本債務(wù)轉(zhuǎn)換成地方政府債券，以降低利息負(fù)擔(dān)。財(cái)政部新聞發(fā)言人并指出，“政府債券利率一般較低，匡算地方政府一年可減少利息負(fù)擔(dān)400-500億元，這既緩解了部分地方支出壓力，也為地方騰出一部分資金用于加大其他支出。”
上述政策頒布后，各省級(jí)政府也紛紛成立債券承銷團(tuán)，
江蘇省作為先行者，并率先公布了今年首批地方政府債的發(fā)行計(jì)劃，但之后卻突然延后。
對此，有參與承銷團(tuán)隊(duì)的人士透露，該地方政府債發(fā)行利率一點(diǎn)兒都不具吸引力，找不到買家，非常難發(fā)。商業(yè)銀行的資金成本都在4-5%左右，怎么能做賠本的買賣呢？
一邊是急需資金嗷嗷待哺的地方經(jīng)濟(jì)，另一邊則是受負(fù)債成本所限不愿做賠本買賣的銀行，怎么辦？
“財(cái)政部和央行基本達(dá)成了協(xié)議，推出的時(shí)間，以及推出的力度都會(huì)超過外界的想象。根據(jù)目前的信息，是央行可以直接購買商業(yè)銀行的資產(chǎn)，而且是各類資產(chǎn)?！币晃徊辉妇呙南⑷耸客嘎?。
此前已有媒體報(bào)導(dǎo)，中國三大政策性銀行近期將獲注資，并允許他們以長期資產(chǎn)向央行再抵押，以獲得再貸款。
而通過上述的騰挪，商業(yè)銀行(包括政策性銀行)將獲得低成本的資金，這為拉低全社會(huì)的資金成本、投資政府債券提供了可行性。
5群
