在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控時(shí)，金融機(jī)構(gòu)所遵循的基本原則應(yīng)是一致的，即：風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及風(fēng)險(xiǎn)減輕。首先，要減小或消除風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。最直接的方法就是挖掘出風(fēng)險(xiǎn)源，然后加以消除、減輕或改善；其次，要盡量減小風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的不利影響。鑒于系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)因素?zé)o法消除，要積極采取有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，增強(qiáng)行為主體的適應(yīng)性，減小風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的不利影響；最后，需改善或解決產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的宏觀因素。誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的深層次原因一般隱含在碳金融組織體系、政策決策體系或者是運(yùn)行機(jī)制等諸多方面，需要將風(fēng)險(xiǎn)因子的誘因追溯到政府、國(guó)家、國(guó)際層面，通過(guò)合作、改善的方式予以解決。本文將從金融機(jī)構(gòu)和政府兩個(gè)維度，為我國(guó)碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)的防控提供建議。

1、設(shè)計(jì)全面有效的碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，可以及時(shí)了解碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)信息，從而矯正其風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱特性，減少逆向選擇及債務(wù)人的道德風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于碳金融交易的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，可在資本充足率指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)、效益性指標(biāo)、安全性指標(biāo)、綜合發(fā)展能力指標(biāo)以及法人的治理結(jié)構(gòu)、管理風(fēng)險(xiǎn)的能力以及內(nèi)控制度的有效性和完整性等原有指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，結(jié)合碳金融交易的特點(diǎn)，加入新的參考指標(biāo)。在定性指標(biāo)中，可以將項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理水平、人員的素質(zhì)水平、公司的治理結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部控制能力加入原有的指標(biāo)體系；對(duì)于定量指標(biāo)，可考慮加入碳金融項(xiàng)目信用評(píng)級(jí)、項(xiàng)目審核通過(guò)率以及利率匯率等市場(chǎng)因子的波動(dòng)率。隨后，要建立動(dòng)態(tài)的權(quán)重設(shè)置機(jī)制，針對(duì)業(yè)務(wù)的變化，適時(shí)增減指標(biāo)、調(diào)整權(quán)重，以此來(lái)提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的有效性。

2、構(gòu)建健全的碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)管理組織框架。為應(yīng)對(duì)碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性，應(yīng)該重視風(fēng)險(xiǎn)管理組織框架的構(gòu)建并保持其統(tǒng)一性、垂直性、獨(dú)立性和扁平化的特征。對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)而言，首先，針對(duì)碳金融業(yè)務(wù)特性，金融機(jī)構(gòu)可建立專門的碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理部門，專門負(fù)責(zé)碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)管理制度的制定、相關(guān)業(yè)務(wù)流程框架的設(shè)計(jì)等。同時(shí)，對(duì)碳金融業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)和管理，確保風(fēng)險(xiǎn)防控的有效落實(shí)和執(zhí)行；其次，從碳金融專業(yè)性考慮，要建立碳金融職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理官制度，由熟悉碳金融業(yè)務(wù)、具有豐富風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和能力的人員來(lái)?yè)?dān)任。對(duì)碳金融業(yè)務(wù)的審批，可以先由客戶經(jīng)理和風(fēng)險(xiǎn)管理官進(jìn)行獨(dú)立“雙簽”審批，之后提交委員會(huì)進(jìn)行“終審”。對(duì)于小筆金額的項(xiàng)目，可以簡(jiǎn)化審批程序，直接由風(fēng)險(xiǎn)管理官來(lái)終審即可。專門的碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理部門以及風(fēng)險(xiǎn)管理官制度有助于防范包括上述風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的碳金融風(fēng)險(xiǎn)。

3、建設(shè)有效的碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。碳金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視機(jī)制、實(shí)施機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制、零售產(chǎn)品和投資產(chǎn)品開發(fā)機(jī)制等多個(gè)方面。建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視機(jī)制，可參考CDM機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)(EB)的方法學(xué)，建立低碳項(xiàng)目監(jiān)測(cè)體制；建立實(shí)施機(jī)制時(shí)，可參考自愿減排和配額市場(chǎng)的方法學(xué)，建立相應(yīng)的氣候變化動(dòng)態(tài)跟蹤機(jī)制；建立風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，可考慮建設(shè)與能源部(DOE)檢測(cè)機(jī)制以及與CDM項(xiàng)目設(shè)計(jì)書(PDD)時(shí)時(shí)核對(duì)的鏈接機(jī)制，以此來(lái)防范政策風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)銀行建立投資和零售產(chǎn)品開發(fā)機(jī)制時(shí)，可仿照荷蘭銀行，考慮開發(fā)環(huán)保低碳方面的投資和零售產(chǎn)品，如低碳項(xiàng)目證券化、碳基金、碳期權(quán)產(chǎn)品以及與氣象指數(shù)掛鉤型的理財(cái)產(chǎn)品等，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在碳排放權(quán)產(chǎn)品方面的創(chuàng)新研發(fā)能力。通過(guò)構(gòu)建上述機(jī)制，可提高碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)的防控能力，其中，監(jiān)視與實(shí)施機(jī)制可以有效防范碳金融的六大風(fēng)險(xiǎn)類型；風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制則有助于碳金融的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)的防范；零售和投資產(chǎn)品的開發(fā)機(jī)制可以使投資者有更多的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，從而有助于防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

4、設(shè)計(jì)和實(shí)施先進(jìn)完善的碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。金融機(jī)構(gòu)可借鑒國(guó)際先進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的管理經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)、開發(fā)和建立我國(guó)碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)測(cè)和評(píng)價(jià)模型，對(duì)六類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、持續(xù)的監(jiān)控。本文認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵在于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的大小。因此，應(yīng)針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型采取不同的風(fēng)險(xiǎn)度量手段。度量碳金融交易的信用風(fēng)險(xiǎn)，鑒于碳金融業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，金融機(jī)構(gòu)可以有機(jī)結(jié)合信用組合觀點(diǎn)模型、信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型、信用度量模型以及KMV模型等復(fù)雜的模型，以提高風(fēng)險(xiǎn)度量的準(zhǔn)確度；度量碳金融交易中的操作風(fēng)險(xiǎn)，可以使用基本指標(biāo)法和標(biāo)準(zhǔn)法對(duì)其進(jìn)行簡(jiǎn)單度量，也可以嘗試使用高級(jí)計(jì)量法對(duì)其進(jìn)行相對(duì)準(zhǔn)確的量化；度量碳金融交易的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，建議采納準(zhǔn)確度相對(duì)最高的VaR模型；度量碳金融交易的流動(dòng)l生風(fēng)險(xiǎn)，除了文中所介紹的一VaR風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型，還可通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算相應(yīng)的流動(dòng)性缺口、現(xiàn)金流量以及凈流動(dòng)性資產(chǎn)和融資缺口等；度量碳金融交易的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)識(shí)別不同種類的風(fēng)險(xiǎn)，采用分別估算之后加權(quán)的方式估計(jì)，也可直接采用損失期望值法、模擬仿真法與專家決策法

進(jìn)行直接評(píng)估。各種風(fēng)險(xiǎn)度量的手段各不相同，本文所概述的方法也并未涵蓋所有的模型。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，金融交易主體可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)對(duì)上述模型進(jìn)行改進(jìn)，或者開發(fā)更加契合自身特征的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量手段，從而使風(fēng)險(xiǎn)防控更具嚴(yán)密性與適應(yīng)性。

5、建立嚴(yán)格的碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任追究機(jī)制。不僅要追究業(yè)務(wù)操作人員的責(zé)任，同時(shí)也要追究相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理人的責(zé)任。通過(guò)建立完善的資產(chǎn)安全責(zé)任追究制度，對(duì)于由操作風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的損失，實(shí)施嚴(yán)格的責(zé)任懲罰，從而充分保障碳金融資產(chǎn)的安全；風(fēng)險(xiǎn)管理人員因管理不力而引致風(fēng)險(xiǎn)，也需承擔(dān)管理責(zé)任。通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任追究機(jī)制，可以增強(qiáng)操作人員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，進(jìn)而降低操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。此外，追究高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的責(zé)任，可以調(diào)動(dòng)其預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的積極性和主動(dòng)性，從而提升金融機(jī)構(gòu)整體的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。