碳交易市場自 2005年《京都議定書》生效以來，快速增長，交易量從2005年的7億噸上升至 2010年的70億噸，每年平均增幅都超過 100%。這其中金融機(jī)構(gòu)立了大功。金融機(jī)構(gòu)帶著巨額資金踴入碳市，為市場提供了充足資金，從而推動了碳市場發(fā)展。那么金融機(jī)構(gòu)參與碳交易有哪些模式呢？了解這些模式將有助于判斷中國碳交易市場的發(fā)展模式。
前面我們已經(jīng)了解到，碳交易市場的主要交易標(biāo)的包括，總量與交易機(jī)制下產(chǎn)生的配額指標(biāo)和項目
減排量指標(biāo)，比如歐盟EUETS下的EUA，《京都》框架下的ERU、CER，中國上海試點的配額指標(biāo)SHEA13和自愿減排量指標(biāo)
ccer。上述
碳信用額均屬于強(qiáng)制減排范疇，在碳市場上還活躍著另一種機(jī)制的碳信用，VER（voluntary emission reduction），這是一種在《京都議定書》的
CDM的減排量之外的自愿的、可
認(rèn)證的減排信用額度。VER市場是對CDM市場補(bǔ)充。
一級市場
嚴(yán)格來說，政府通過拍賣或免費發(fā)放的方式讓控排企業(yè)獲取配額的市場為配額交易的一級市場，全球大多數(shù)碳交易機(jī)制并不允許金融機(jī)構(gòu)直接參與配額拍賣，但在配額發(fā)放后的市場交易行為沒有約束；而直接投資減排項目的指標(biāo)開發(fā)并獲取減排指標(biāo)即為減排指標(biāo)交易的一級市場。金融機(jī)構(gòu)可以直接涉足各種減排指標(biāo)的一級市場交易。
但是金融機(jī)構(gòu)在參與減排量指標(biāo)的一級市場交易中具有其一定的弱勢。因為他們在項目開發(fā)和技術(shù)方面存在缺陷，直接參與減排指標(biāo)一級市場交易具有一定的不確定性，因此一些國際金融機(jī)構(gòu)往往采用與一些具有技術(shù)實力的專業(yè)的碳買家合作，涉獵這一市場領(lǐng)域。市場中也存在金融機(jī)構(gòu)在缺乏技術(shù)支持的情況下的失敗案例。
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