業(yè)務(wù)監(jiān)管是金融機(jī)構(gòu)中最為龐大的、最具尋租空間的權(quán)力，其準(zhǔn)心就是以市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)審批為主的管理，近年來經(jīng)營監(jiān)測越來越成為央行、銀監(jiān)會(huì)的主要工作重心。

目前中國的金融機(jī)構(gòu)管理主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

第一，機(jī)構(gòu)管理：包括市場準(zhǔn)入、分支機(jī)構(gòu)設(shè)立、人事任命核準(zhǔn)與終止等。

第二，業(yè)務(wù)監(jiān)管：金融產(chǎn)品的各個(gè)方面(價(jià)格、面向?qū)ο?、治理機(jī)制等)。

第三，經(jīng)營監(jiān)測：以合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)防范為基礎(chǔ)的各類基于指標(biāo)的非現(xiàn)場監(jiān)管與現(xiàn)場監(jiān)管。

業(yè)務(wù)監(jiān)管權(quán)、所有權(quán)與人事任免權(quán)的沖突：央行設(shè)立上清所邊緣化中債登。

中央國債登記結(jié)算公司是中國資本市場乃至金融市場中最為重要的一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施。但由于設(shè)立之初央行未考慮過其后來的影響會(huì)如此之大，中債登的財(cái)務(wù)與基礎(chǔ)管理在財(cái)政部，人事任免權(quán)在銀監(jiān)會(huì)黨委，央行擁有業(yè)務(wù)監(jiān)管權(quán)。顯然財(cái)政部是中債登繞不過的重要的主體，但一直以來，央行都希望將中債登的人事管理權(quán)收歸到自己手中，但始終未能如愿。

于是，央行決定成立上海清算所，力推自己對口監(jiān)管的機(jī)構(gòu)做大、做強(qiáng)。盡管業(yè)務(wù)高度重合，但人事權(quán)分屬兩個(gè)部委的中債登與上海清算所之間幾乎沒有任何交集。名義上，上清所執(zhí)行中央對手方(Central Counter Party,下稱CCP)清算機(jī)制，區(qū)別于中債登的雙邊清算機(jī)制，豐富了市場的競爭。

但央行將其負(fù)責(zé)審批的短期融資券、中期票據(jù)等逐步移至上清所。2013年債市危機(jī)以來，央行借此債市整頓契機(jī)，加強(qiáng)了銀行間債券市場規(guī)范管理，未來中債登將更加專注于國債、央票和金融債。而企業(yè)的信用債將更多集中于上清所。

財(cái)權(quán)等基礎(chǔ)管理：

中國國有企業(yè)的管理權(quán)分置，不受《公司法》等法律約束，更體現(xiàn)在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、收益回報(bào)、薪酬制定等方面。從2003年至今，中管金融企業(yè)的基礎(chǔ)管理職能，主要由財(cái)政部金融司承擔(dān)，包括負(fù)責(zé)金融機(jī)構(gòu)國有資產(chǎn)的基礎(chǔ)管理，即相關(guān)的統(tǒng)計(jì)備案工作；負(fù)責(zé)金融機(jī)構(gòu)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、劃轉(zhuǎn)處置管理，監(jiān)交國有資產(chǎn)收益；擬定金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)與財(cái)務(wù)管理制度并監(jiān)督其執(zhí)行，如金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度、商業(yè)銀行的撥備和核銷政策及報(bào)批等。

不算結(jié)論的小結(jié)：

從股權(quán)上來看，財(cái)政部是中國金融系統(tǒng)的實(shí)際控制人；

從業(yè)務(wù)監(jiān)管權(quán)來看，對中國金融系統(tǒng)來說，央行是相對強(qiáng)勢的控制人，“央媽”稱號也緣于此；

從人事任免權(quán)來看，銀監(jiān)會(huì)的人事任免權(quán)覆蓋到的資產(chǎn)總額是金融系統(tǒng)內(nèi)最大的。

但控制權(quán)也無法一概而論，被控制機(jī)構(gòu)對監(jiān)管機(jī)構(gòu)甚至更高層的游說能力驚人。金融系統(tǒng)中，四大行對國務(wù)院、央行和監(jiān)管當(dāng)局的影響力非常大，目前一行三會(huì)的負(fù)責(zé)人一般都從四大行中產(chǎn)生，四大行的負(fù)責(zé)人又從監(jiān)管當(dāng)局中產(chǎn)生，金融高官與機(jī)構(gòu)高管交替升遷的路徑已經(jīng)程序化。所有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)時(shí)，都需要考慮被監(jiān)管機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)人未來的可能性，不可能無差別監(jiān)管。

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