氣候變化具有“長期性、結(jié)構(gòu)性、全局性”特征，其帶來的相關(guān)金融風險復雜多變、影響廣泛，可能通過多種渠道使經(jīng)濟金融體系發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。2020年，國際清算銀行將氣候變化相關(guān)風險稱為“綠天鵝”風險，認為其可能引發(fā)系統(tǒng)性金融危機，建議各國央行開發(fā)前瞻性情景分析模型，開展跨部門政策合作加以應對。

我國始終以高度負責任的態(tài)度應對氣候變化，取得顯著進展。下一步，應高度關(guān)注氣候變化相關(guān)金融風險的影響，在金融管理、貨幣政策和宏觀審慎政策制定中，充分考慮氣候變化因素，同時積極加強相關(guān)國際交流與合作。

一是推動金融機構(gòu)將氣候變化相關(guān)風險納入風險管理框架。國外多家知名商業(yè)銀行已經(jīng)充分意識到氣候風險對其帶來的沖擊，開始評估業(yè)務模型中最直接的物理風險。我國央行和金融監(jiān)管部門應督促金融機構(gòu)加強氣候風險管理，優(yōu)化金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表，切實防范金融風險，防止貨幣政策傳導受到嚴重干擾。具體而言，應強化環(huán)境信息披露，如定期披露高碳資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中占比，資產(chǎn)組合的碳排放量和強度等；開展壓力測試和情景分析，探索將環(huán)境風險納入銀行風險管理框架；完善金融機構(gòu)治理框架，通過創(chuàng)新工具、提高金融產(chǎn)品定價有效性、加強環(huán)境風險管理等。

二是在制定貨幣政策時，充分考慮氣候變化相關(guān)風險對總產(chǎn)出、物價、就業(yè)、自然利率等方面的影響，高度關(guān)注金融機構(gòu)因氣候風險導致的行為變化對貨幣政策傳導的沖擊。疫情之后，貨幣政策應更加靈活適度，積極支持綠色復蘇?？煽紤]適當通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策，在加強部門協(xié)調(diào)和維護央行資產(chǎn)安全的前提下，支持受氣候變化影響較大的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)。

三是央行在宏觀審慎管理中應更加重視氣候變化相關(guān)風險。通過完善金融業(yè)綜合統(tǒng)計，強化金融機構(gòu)信息披露要求等，及時掌握相關(guān)信息；開發(fā)氣候風險分析模型，及時開展壓力測試，適時將氣候風險納入宏觀審慎框架。針對我國可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中政府補貼不足，相關(guān)企業(yè)財務狀況受負面影響，金融機構(gòu)貸款可能出現(xiàn)較多壞賬的問題，可發(fā)揮“幾家抬”合力，央行適當支持政府債券、企業(yè)債券發(fā)行，充實可再生能源補貼基金，支持可再生能源發(fā)展，防止出現(xiàn)大的金融風險。

四是充分發(fā)揮綠色金融改革試驗區(qū)先行先試作用。受能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素影響，我國一些地區(qū)、行業(yè)受氣候風險沖擊的可能性更大，尤其值得關(guān)注，并通過有針對性的措施加以應對。近年來，我國綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)開展了大量探索，包括：完善促進綠色發(fā)展的體制機制，建設碳排放權(quán)交易市場，推出適合市場需求的綠色金融產(chǎn)品服務創(chuàng)新，試行更具國際化的綠色標準等。下一步，央行應會同相關(guān)部門，加大綠色金融試驗區(qū)工作力度，把加強統(tǒng)籌規(guī)劃與鼓勵地方創(chuàng)新相結(jié)合，探索更多因地制宜，可復制、可推廣的綠色金融發(fā)展經(jīng)驗。

五是加強氣候變化相關(guān)風險分析與應對的國際合作。目前，我國已在“一帶一路”倡議、二十國集團（G20）、中英和中法經(jīng)濟財金對話等重要平臺，開展綠色金融多雙邊合作。下一步，應更積極參與國際貨幣基金組織、國際清算銀行、金融穩(wěn)定委員會和央行與監(jiān)管機構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡等平臺有關(guān)氣候變化的交流，充分學習借鑒模型開發(fā)、壓力測試等方面的國際經(jīng)驗。在采取貨幣政策和宏觀審慎政策應對氣候變化相關(guān)風險時，加強國際交流協(xié)調(diào)。

（本文僅代表作者個人觀點，與所在單位無關(guān)。本文刊發(fā)于《清華金融評論》2020年9月刊，2020年9月5日出刊）

文/中國人民銀行研究局局長王信，中國人民銀行研究局金融市場處處長楊娉，中國人民銀行金融研究所助理研究員張薇薇