2014年以來，環(huán)保并購(gòu)和產(chǎn)業(yè)整合事件使眾多環(huán)保上市公司的發(fā)生了實(shí)質(zhì)性變化，企業(yè)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)思路的變化是導(dǎo)致公司市值變化的內(nèi)在核心。并購(gòu)背后的戰(zhàn)略邏輯是什么，并購(gòu)過程中衡量企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵是什么？
對(duì)行業(yè)和項(xiàng)目的趨勢(shì)性判斷比收益精確性判斷更具戰(zhàn)略意義
并購(gòu)中高溢價(jià)現(xiàn)象層出不窮，對(duì)行業(yè)和項(xiàng)目的趨勢(shì)性判斷比收益精確性判斷更具戰(zhàn)略意義。
目前，許多環(huán)保上市公司將并購(gòu)作為實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張、做大做強(qiáng)的主要方式，而優(yōu)質(zhì)標(biāo)的公司資源短缺、炙手可熱，并購(gòu)高溢價(jià)現(xiàn)象層出不窮。
如寶馨科技擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買南京友智科技有限公司100%的股權(quán)，溢價(jià)率達(dá)19.02倍。先河環(huán)保擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買廣州市科迪隆公司80%的股權(quán)和
廣西先得環(huán)公司80%的股權(quán)，溢價(jià)率分別為8.56倍和2.75倍。
實(shí)際上，高溢價(jià)往往是被迫的，是并購(gòu)企業(yè)進(jìn)入熱門行業(yè)及高增長(zhǎng)
市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略目標(biāo)所需要支付的價(jià)格。目前來看，環(huán)保并購(gòu)中體現(xiàn)出對(duì)行業(yè)和項(xiàng)目的趨勢(shì)性判斷比項(xiàng)目收益精確性判斷更具戰(zhàn)略意義。
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