全球金融危機后期，我們按照黨的十八大和十八屆二中、三中、四中全會精神，全面深化改革開放，著力推動金融業(yè)市場化、國際化、多元化。

黨的十八屆三中全會明確提出，讓市場在資源配置中起決定性作用。經(jīng)濟學術語中的資源是指生產(chǎn)要素，主要包括勞動力、資本、土地，此外，有時也可以擴大到能源品等?？傊?，所謂資源的優(yōu)化配置是生產(chǎn)要素的配置。顯然，資金包括外匯資金如何配置，是讓市場在資源配置中起決定性作用的一個非常重要的內(nèi)容，要達到這一目標，就要實現(xiàn)資金價格即利率和匯率的市場化。這是市場化改革的兩個重要內(nèi)容。

關于利率市場化。實現(xiàn)利率市場化是一個過程，之前已經(jīng)完成了一些步驟。2004年開始推動貸款利率市場化。當時推進利率市場化有一個總體思路，即先貸款后存款、先大額后小額，先外幣后本幣。后來，沿此思路邁出了若干步改革，隨后就碰到了全球金融危機，金融工作的主要精力暫不在市場化改革方面了。金融危機之后，我們開始加快推進利率市場化改革。通過這幾年的改革，貸款利率已經(jīng)完全放開，金融市場上的其他利率，如債券、拆借和票據(jù)的利率，以前都已完全放開，目前只對存款利率保持50%的浮動上限管理。很多人認為，存款利率市場化是利率市場化的最后一步。其實，這最后一步我們是分若干小步邁出來的，在過去的兩年中，存款利率浮動上限先從10%提高到20%，然后再提高到30%和現(xiàn)在的50%，已經(jīng)走了四步。我估計50%之后，步伐可以加大，加快實現(xiàn)市場化。

關于匯率市場化。我國匯率市場化也走過了較長階段。早在1993年底，我們就進行了雙軌合一的外匯體制改革，1996年中國宣布經(jīng)常項目可兌換，并開始醞釀逐步實現(xiàn)資本項目可兌換，但當時條件還不成熟，隨后就遇到了亞洲金融風波，匯率體制改革一度放緩。黨的十六屆三中全會確定了人民幣匯率體制改革的總體目標，即建立健全以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度，使人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。按照這一要求，2005年推進了匯率體制改革，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。經(jīng)過2007年、2012年和2014年三次調(diào)整，人民幣兌美元交易價每天浮動幅度由3‰逐步擴大至2%，同時人民銀行逐步退出常態(tài)化的外匯干預。新的匯率體制要求人民幣匯率更充分地反映經(jīng)濟基本面，其中一個重要內(nèi)容就是要反映國際經(jīng)常項目收支的平衡情況，即匯率主要由外匯市場的供求關系決定。經(jīng)常項目收支共有四項構成，包括貨物貿(mào)易和服務貿(mào)易兩個大項，以及投資收入和轉移款項兩個小項。

在多年的市場化改革基礎上，金融改革和發(fā)展就可以加大國際化的步伐，以前是不具備這個條件的。最近幾年，國際化進展較快。一個重要工作是在2014年推出了滬港通，實現(xiàn)了上海證券交易所和香港聯(lián)交所的互聯(lián)互通。國際化的另一重要領域是人民幣國際化勢頭加快、人民幣資本項目可兌換加快推進、人民幣離岸市場建設得到加強以及金融支持企業(yè)“走出去”的步伐加快，包括當前已經(jīng)運行的絲路基金和正在籌備的亞洲基礎設施投資銀行，也包括正在熱議中的人民幣能否加入國際貨幣基金組織的特別提款權（SDR），從而成為國際主要儲備貨幣之一等熱點議題。

關于人民幣國際化。應該說，人民幣國際化起步比人民銀行、金融管理部門包括外匯局設想得要早，國際社會對人民幣的歡迎程度也超過我們當時的預期。人民幣國際化之所以比較順利，主要是因為全球金融危機期間西方國家金融市場一度非常疲弱，加之由于金融危機導致的貨幣不穩(wěn)定，市場上缺乏美元，且對美元信心不足，歐洲主權債務危機導致歐元振蕩也較大，日本經(jīng)濟也不太好，也影響了日元?？傊?，全球金融危機對主要國際貨幣都造成了負面影響，人民幣就受到了歡迎。首先是韓國出于穩(wěn)定需要，主動要求和中國開展貨幣互換，隨后陸續(xù)有二十多個發(fā)展中國家提出貨幣互換，甚至一些發(fā)達國家也加入進來，從2014年開始，中國分別與歐央行及英國、瑞士等國央行做了貨幣互換安排。因此，可以說是全球金融危機的爆發(fā)，多少有點兒意外地把人民幣推向國際社會了。

我們對待人民幣國際化的態(tài)度，首先是順水推舟，順應市場需求。既然國際社會歡迎人民幣，同時中國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體，通過人民幣國際化在國際市場上實現(xiàn)國際國內(nèi)兩種資源的優(yōu)化配置，對中國也是有巨大好處的。因此，我們應該根據(jù)自身經(jīng)濟實力，順應實體經(jīng)濟需求，推進人民幣國際化。其次，要真想做強人民幣，使其符合市場預期站到那個位置的話，我們就要做好自己的家庭作業(yè)，繼續(xù)推進經(jīng)濟金融改革、改變相關規(guī)則，不斷采取措施，以適應人民幣國際化的需要。

一是中國和其他國家簽訂協(xié)議，在雙邊貿(mào)易投資中使用本幣。比如中國和俄羅斯之間的經(jīng)貿(mào)往來可以使用人民幣，也可以使用盧布。

二是雙邊央行之間開展本幣互換。比如說，如果俄羅斯缺少人民幣，或者中國缺少盧布，兩國央行可以居中進行貨幣互換，由此人民幣就出去了。

三是指定人民幣清算行。雙邊都使用人民幣的時候，境外市場上人民幣有時候多、有時候少，多的時候應該可以回流到境內(nèi)，少的時候可以調(diào)劑出去，這個機制就需要由清算行來完成。理論上，也可以在中國設立盧布的清算行，但由于人民幣更受歡迎，所以很多國家希望設立人民幣清算行。同時，不僅是鄰國或發(fā)展中國家，近年的一個顯著變化是，從英國開始一些西方國家也要求設立人民幣清算行。

四是有些國家開始主動宣布將人民幣作為其外匯儲備一部分。

五是雙邊本幣直接掛牌交易。人民幣最早和馬來西亞林吉特開展直接交易。在此之前，人民幣與林吉特之間的交易一般是通過美元套算，人民幣先換成美元，美元再換林吉特。這種套算方式有時受美元不穩(wěn)定影響較大，同時差價也大，成本較高。通過與其他國家貨幣之間直接交易，雙邊貨幣就可以形成匯率，不經(jīng)過其他貨幣套算，便利化程度更高。

關于資本項目可兌換。在國內(nèi)金融改革發(fā)展順利推進的基礎上，人民幣可以加快走向資本項目可兌換。早在1996年，我國就宣布了經(jīng)常項目可兌換。在資本項目方面，過去只是外商直接投資（FDI）可兌換，很多其他項目尚不可兌換，比如股票、債券、基金等投資項下的可兌換程度還不高。另外一個特點是，事前審批多。其實，很多資本項下也不是完全不可兌換，只是需要事前管理和審批，市場主體多數(shù)都能繞道而行?，F(xiàn)在，很多事前管理的項目逐步放開了。但資本管制逐步放開不意味著放手不管，事中事后還是要管的，特別是有幾項的管理還要加強，包括反洗錢、反恐融資和反過度利用“避稅天堂”偷逃稅等。此外，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體也可以采取一些防止短期資本過度投機的措施。如果是中長期投資，我們是歡迎的，但對于短期炒作資金，國際上允許設置一些管制措施。推進資本項目可兌換的這些基礎性工作，對于在國際金融方面給予國內(nèi)企業(yè)“走出去”更多支持，使其在海外更好發(fā)展，能起到重要推動作用。

關于人民幣加入特別提款權（SDR）。簡單來說，特別提款權是國際儲備貨幣的一個籃子，目前這個籃子里包括美元、日元、歐元、英鎊四種國際貨幣。國際貨幣基金每五年審議一次特別提款權。2015年是審查年，大家希望人民幣可以加入這個貨幣籃子。這已成為國際社會關心的一個議題。人民幣國際化近年的勢頭很好，國際貨幣基金正在認真考慮此事。

在轉軌的早期，由于沒有符合市場經(jīng)濟要求的基本組織架構，沒有有效的宏觀調(diào)控框架，金融體系必然是不健康的，沒有實現(xiàn)規(guī)范化，也沒有應對危機的經(jīng)驗和能力。只有完成健康化、規(guī)范化和專業(yè)化改造以后，轉軌經(jīng)濟的金融體系才有條件更大程度地實現(xiàn)市場化、國際化，也才有膽量、有魄力、有底氣實現(xiàn)多元化。設想一下，當金融體系很不健康的情況下，是不敢發(fā)展一些復雜衍生產(chǎn)品的。當前的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展亦是如此。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融必然會帶來一些風險，如果金融體系基礎不好，就難以承受這些風險，但如果基礎打好了，就可以發(fā)展。最近一段時間，從國務院到中央都在研究鼓勵和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基本框架。與此相關的議題都反映了當前我國金融改革發(fā)展所處階段的多元化特點。