夏威夷政府于2008年開(kāi)始推廣清潔能源計(jì)劃，為了降低夏威夷清潔能源用戶的使用成本、提高清潔能源使用便利性，2013年6月，夏威夷能源辦公室和夏威夷綠色基礎(chǔ)設(shè)施管理局共同推進(jìn)了夏威夷綠色能源市場(chǎng)證券化項(xiàng)目（GEMS），該項(xiàng)目創(chuàng)新性地整合了貸款、降價(jià)債券和賬單融資等高效融資方式來(lái)支持可再生能源，夏威夷州計(jì)劃總共發(fā)行1.5億美元綠色基礎(chǔ)設(shè)施債券來(lái)為GEMS項(xiàng)目提供資金支持。

一是目標(biāo)定位與傳統(tǒng)融資渠道有所區(qū)別。作為傳統(tǒng)融資渠道的補(bǔ)充，GEMS項(xiàng)目的目標(biāo)群體是目前在傳統(tǒng)融資市場(chǎng)上無(wú)法獲得資金的居民、非盈利組織等，GEMS進(jìn)一步擴(kuò)大了對(duì)清潔能源項(xiàng)目的資金支持范圍。GEMS支持的項(xiàng)目主要是分布式太陽(yáng)能，其他如能源儲(chǔ)備等技術(shù)。與傳統(tǒng)融資項(xiàng)目不同，GEMS項(xiàng)目充分考慮了用戶是否節(jié)能、用戶是否能保持正現(xiàn)金流等情況。

二是作為政府機(jī)構(gòu)由政府相關(guān)部門監(jiān)管。GEMS作為政府機(jī)構(gòu)，與公共事業(yè)委員會(huì)緊密合作共同開(kāi)展工作，夏威夷州能源辦公室與公共事業(yè)委員會(huì)對(duì)GEMS項(xiàng)目的融資順序和項(xiàng)目順序進(jìn)行監(jiān)管。

三是GEMS資金來(lái)源渠道主要是發(fā)行債券。夏威夷州采用創(chuàng)新的融資機(jī)制，通過(guò)發(fā)行降價(jià)債券為清潔能源提供低成本資金。2014年9月，公共事業(yè)委員會(huì)發(fā)布命令允許夏威夷州發(fā)行1.5億美元的綠色基礎(chǔ)設(shè)施債券為GEMS募集資金。2014年11月，GEMS發(fā)行綠色能源市場(chǎng)證券化債券（綠色債券），GEMS債券在穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)的評(píng)級(jí)分別為Aaa、AAA、AAA，良好的債券評(píng)級(jí)可以為傳統(tǒng)市場(chǎng)未能獲得融資的可再生能源項(xiàng)目提供成本較低的資金。

四是GEMS流程創(chuàng)新性提供兩種還款方式。GEMS項(xiàng)目具有標(biāo)準(zhǔn)化的流程，清潔能源項(xiàng)目的每一步都按照流程嚴(yán)格執(zhí)行，在還款環(huán)節(jié)針對(duì)用戶的實(shí)際需求創(chuàng)新性的提供兩種還款方式，分別是正常還款計(jì)劃和通過(guò)電費(fèi)賬單的分期還款計(jì)劃，兩種方式下用戶的電力成本均低于他們安裝光伏系統(tǒng)前。標(biāo)準(zhǔn)化流程實(shí)現(xiàn)了資金的高效循環(huán)利用，從而有效支持夏威夷清潔能源項(xiàng)目。

五是GEMS提供的產(chǎn)品和服務(wù)受益群體廣。GEMS融資產(chǎn)品主要有兩種，降價(jià)債券和賬單上融資，GEMS開(kāi)創(chuàng)性的融合了兩種融資方式，引起了美國(guó)國(guó)內(nèi)各方關(guān)注，并將有可能作為范例廣泛用于美國(guó)其他州。一是降價(jià)債券。主要用來(lái)資本化GEMS項(xiàng)目，綠色基礎(chǔ)設(shè)施附加費(fèi)將用于支付債券的本金和利息并對(duì)債券持有者進(jìn)行全額擔(dān)保。綠色基礎(chǔ)設(shè)施附加費(fèi)是對(duì)夏威夷所有能源用戶征收的費(fèi)用，但由于夏威夷降低了目前的公共利益基金附加費(fèi)，因此用戶幾乎沒(méi)有支付更多的費(fèi)用，對(duì)絕大多數(shù)用戶沒(méi)有影響。二是賬單上融資。GEMS使用發(fā)行債券的資金用來(lái)發(fā)放貸款，用戶就像支付水電費(fèi)的模式通過(guò)賬單進(jìn)行還款，將能源賬單作為一種還款機(jī)制可以拓寬用戶范圍。

安裝商、非盈利組織、居民均可以從GEMS中受益。一是安裝商。由于太陽(yáng)能系統(tǒng)安裝費(fèi)用昂貴，因此用戶需要相關(guān)融資辦法，GEMS項(xiàng)目可以為用戶解決資金問(wèn)題，居民及非盈利組織最高可以申請(qǐng)100%的資金支持，從而幫助提升安裝商的銷售量，有效提供其競(jìng)爭(zhēng)力。二是非盈利組織。通過(guò)申請(qǐng)后非盈利組織可以收到GEMS項(xiàng)目發(fā)放的貸款，貸款被用于支付合格的安裝商的能源購(gòu)買協(xié)議，非盈利組織參與GEMS項(xiàng)目后將直接降低能源消費(fèi)，不需抵押即可獲得最高100%的資金支持，期限最長(zhǎng)可達(dá)20年，并且無(wú)其他運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的增加。三是居民。居民獲得GEMS貸款后，貸款將被用于支付太陽(yáng)能系統(tǒng)的相關(guān)費(fèi)用，該貸款每月固定還款金額，并且可以享受政府稅收抵免政策，居民可以切實(shí)感受到能源消費(fèi)的下降，無(wú)需抵押便可最高獲得100%的資金支持，期限最高20年。

六是使用創(chuàng)新還款方式幫助降低風(fēng)險(xiǎn)。GEMS項(xiàng)目主要是為那些在傳統(tǒng)融資市場(chǎng)上無(wú)法獲得資金的客戶提供清潔能源貸款，GEMS向客戶提供了賬單還款方式，即類似支付水電費(fèi)，每月通過(guò)能源賬單分期償還貸款，這種還款方式有效簡(jiǎn)化了還款管理，降低還款不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。