綠色債券因何而生
什么是綠色債券
隨著全球氣候變暖
問題日漸突出，全球環(huán)境問題成為關注的熱點，將全球平均溫度升高幅度限制在超出工業(yè)化前水平的2℃以內成為努力的目標。為適應“綠化”經(jīng)濟中需要的大量投資需求，綠色債券應運而生。根據(jù)國際通行定義，綠色債券是為了環(huán)境保護、可持續(xù)發(fā)展或氣候減緩和適應項目而開展融資的債券。
綠色債券的特點
目前，在國際
市場中綠色債券已經(jīng)成為一個較為成熟的綠色金融產品。2014年發(fā)布的《綠色債券原則》（Green Bond Principles）是國際上多家銀行達成的自愿行為守則框架，對綠色債券認定、信息披露、管理和報告流程給予了界定。從設計原理來看，綠色債券與普通債券沒有什么不同，即都是債券發(fā)行人向債券持有人承諾在一定時間內償還債券本金及固定或可變回報的一種合約。不同的是，綠色債券具有清潔、綠色、期限長、成本低等顯著特點。
一是在投向上，募集到的資金需要投向可再生能源發(fā)展、改善供水環(huán)境投資、低碳
運輸、
節(jié)能建筑等與綠色發(fā)展相關的領域。
二是投資者通常具有綠色偏好或綠色組合的需要。隨著全球氣候變化形勢的日益嚴峻，具有綠色投資偏好的投資人日益增多；同時提升社會美譽度和品牌塑造的需要，也使越來越多的投資人會選擇綠色領域以豐富其投資組合；部分綠色領域投資因涉及技術創(chuàng)新、業(yè)務專營、可持續(xù)發(fā)展，投資回報還比較高，因此，出現(xiàn)一些長期投資人選擇可持續(xù)指數(shù)下的投資組合往往還高于一般組合的投資收益。
三是發(fā)行主體比較多元，因綠色領域投資中包括了環(huán)境保護、綠色
交通、清潔能源等需政府支出、扶持或非盈利性的項目，因此發(fā)行人可以是政府、
政策性金融機構，也可以是商業(yè)銀行和企業(yè)。
四是融資期限一般較長，這是由綠色發(fā)行人追求可持續(xù)的目標或綠色項目運行周期所決定的。
五是受益于政府的優(yōu)惠扶持，可能的財政補貼、貼息、稅收優(yōu)惠、銀行監(jiān)管優(yōu)惠等措施會使得企業(yè)融資成本降低，為融資結構創(chuàng)新也提供了較大空間。
綠色債券的發(fā)展?jié)摿?/b>
從國際市場來看，隨著環(huán)境問題日益引起社會各界關注，綠色債券市場有望持續(xù)快速拓展，到2014年末全球綠色債券發(fā)行量將達400億美元。同時，綠色債券的產品創(chuàng)新也不斷涌現(xiàn)。綠色債券由大多數(shù)資產掛鉤型向資產抵押型轉變，一些更高層次的金融
衍生品也在嘗試，美國和英國正在做綠色資產收益支持的綠色債券。
據(jù)氣候債券倡議組織（Climate Bonds Initiative）預計，2015年綠色債券總發(fā)行量將達到1000億美元，增長幅度將達60%。人們對綠色債券在經(jīng)濟綠色發(fā)展中的重要作用已達成共識，正如世界銀行副行長、氣候變化問題特使蕾切爾·凱特（Rachel Kyte）所說：“綠色債券為低碳發(fā)展創(chuàng)造了一種新型資金流，這一點很重要。不僅如此，綠色債券還具有使資金從傳統(tǒng)的化石燃料投資沿著更清潔方向流向可構建全世界低碳未來項目的潛力”。
從國內市場來看，對于我國這樣一個資源能源短缺、污染狀況長期難以得到有效遏制的發(fā)展中大國而言，中國債券市場在經(jīng)濟綠化道路上還需邁出更積極的步伐。
一是中國的綠色經(jīng)濟轉型需要巨額資金。據(jù)統(tǒng)計，至2020年我國環(huán)境投資計劃約需要5萬億人民幣投資（包括1.7萬億的空氣污染治理、2萬億的水污染治理），資金仍存在較大缺口。綠色債券清潔、綠色、期限長、成本低等特征，符合我國經(jīng)濟發(fā)展和產業(yè)轉型的方向，是未來要大力發(fā)展的重點產品之一。
二是綠色債券能夠促進中國資本市場創(chuàng)新。綠色債券作為當前國際前沿的金融創(chuàng)新產品，與我國債券市場“擴大發(fā)行主體范圍，豐富債券發(fā)展方式”的改革思路相吻合。近年，我國政府對發(fā)展綠色債券作出了積極肯定的響應，要求積極發(fā)展債券市場，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種。
2014年，由浦發(fā)銀行主承銷的國內首單“碳債券”——10億元中廣核風電附加碳收益中期票據(jù)在銀行間市場成功發(fā)行。預計未來，將有更多的金融機構涉足這一領域，充分運用這一新興的金融市場工具，吸引更多資本為綠色經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟服務。
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