允許碳排放權(quán)擔(dān)保融資不存在理論障礙，但仍須考察此舉的必要性。應(yīng)當(dāng)說，允許碳排放權(quán)擔(dān)保融資不僅是可行的，而且是必要的，無論在微觀層面還是宏觀層面均具有積極意義。

　　1.允許碳排放權(quán)擔(dān)保融資具有微觀層面意義。實(shí)行碳排放權(quán)交易后，碳排放企業(yè)必須獲取碳排放權(quán)沖抵自身碳排放量，富余的碳排放權(quán)可以出售獲利。因此，碳排放權(quán)成為碳排放企業(yè)必備的生產(chǎn)要素和重要資產(chǎn)。允許以碳排放權(quán)作為擔(dān)保融資，有利于企業(yè)盤活資產(chǎn)存量，提高資產(chǎn)利用效率。

　　從國外的經(jīng)驗(yàn)看，在碳排放權(quán)交易市場建立之初，由于交易經(jīng)驗(yàn)欠缺、制度建設(shè)不足等方面的問題，碳排放權(quán)的市場價(jià)格往往劇烈波動，如在歐盟碳排放權(quán)交易體系第一階段，碳排放權(quán)交易開始后的6個(gè)月內(nèi)碳配額的價(jià)格翻了三番，到2006年4月最高價(jià)格超過30歐元，但隨即在一個(gè)星期內(nèi)價(jià)格暴跌一半，并在之后的一年中價(jià)格降到零點(diǎn)。[12]如果只有碳排放權(quán)的買賣交易業(yè)務(wù)，具有短期融資需求的企業(yè)很可能被迫在碳排放權(quán)價(jià)格低迷時(shí)出售碳排放權(quán)而蒙受損失。允許碳排放權(quán)擔(dān)保融資，企業(yè)可以選擇不出售碳排放權(quán)而以碳排放權(quán)作質(zhì)押獲得資金支持，既解了資金短缺的燃眉之急，又可保留碳排放權(quán)，在一定程度上規(guī)避了碳排放權(quán)價(jià)格波動的市場風(fēng)險(xiǎn)，在微觀層面有助于提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

　　2.允許碳排放權(quán)擔(dān)保融資具有宏觀層面意義。參與碳排放權(quán)交易的主體越多，碳排放權(quán)的供給與需求就可能越旺盛，碳排放權(quán)交易市場的運(yùn)作相應(yīng)也就越繁榮。但是，參與交易的市場主體越多，碳排放權(quán)交易市場的管理也就越復(fù)雜，尤其在碳排放權(quán)交易市場建立之初，由于市場交易管理規(guī)則不盡完善，參與交易的主體過多容易導(dǎo)致市場秩序的紊亂，影響碳排放權(quán)交易的成效。為求平衡，實(shí)踐中碳排放權(quán)交易的市場主體往往采用循序漸進(jìn)的方式擴(kuò)大。如在歐盟碳排放權(quán)交易體系運(yùn)行的第一階段（2005—2007年），僅有電力生產(chǎn)、鋼鐵、造紙等行業(yè)的企業(yè)參與交易，第二階段（2008—2012年）航空運(yùn)輸企業(yè)開始參與交易，第三階段（2013—2020年）交易主體范圍再擴(kuò)大至化工、煉鋁等行業(yè)企業(yè)。[13]

　　在碳排放權(quán)交易市場運(yùn)行初期，參與交易的市場主體有限導(dǎo)致市場交易不活躍，這使得企業(yè)即使能通過減排創(chuàng)造剩余碳排放權(quán)，也難以通過市場交易自由變現(xiàn)。碳排放權(quán)交易制度的精髓在于通過權(quán)利交易創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)利益誘導(dǎo)機(jī)制推動企業(yè)減排，如果企業(yè)即使減排也不能通過交易獲取經(jīng)濟(jì)利益，則必然有損企業(yè)減排的積極性，進(jìn)而從根本上危及碳排放權(quán)交易制度的實(shí)效和碳排放權(quán)交易市場的發(fā)展。如若允許碳排放權(quán)擔(dān)保融資，企業(yè)即便難以通過市場交易兌現(xiàn)碳排放權(quán)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，也可通過碳排放權(quán)的質(zhì)押獲得資金支持，有助于提升企業(yè)參與交易和推進(jìn)減排的積極性。這在碳排放權(quán)交易市場建立之初，尤其是碳排放權(quán)交易試點(diǎn)階段具有尤為重要的意義。因此，允許碳排放權(quán)擔(dān)保融資，在宏觀層面有助于保障碳排放權(quán)交易試點(diǎn)取得成效，有利于促進(jìn)碳排放權(quán)交易市場健康發(fā)展。